近七成A股公司推年報(bào)分紅，“中字頭”公司扛旗

　　作者：周楠 

　　政策引導(dǎo)之下，A股公司現(xiàn)金分紅熱度持續(xù)高漲。隨著年報(bào)披露收官，上市公司最新現(xiàn)金分紅情況同步出爐。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，超3600家A股公司披露年報(bào)分紅預(yù)案，或推動(dòng)分紅進(jìn)入實(shí)施階段，合計(jì)占到上市公司總數(shù)的近七成，擬派現(xiàn)總額累計(jì)超過1.6萬億元。

　　誰是這輪年報(bào)分紅潮的主力軍？從分紅總額來看，“中字頭”公司、國有大行和行業(yè)龍頭企業(yè)表現(xiàn)突出。目前，現(xiàn)金分紅總額的前三甲是工商銀行(601398.SH)、中國移動(dòng)(600941.SH)和建設(shè)銀行(601939.SH)，分別達(dá)到586.64億元、535.78億港元(約合人民幣499.4億元)和515.02億元。此外，中國石油(601857.SH)、中國神華(601088.SH)、貴州茅臺(600519.SH)等公司，擬分紅金額均超百億元。

　　不僅拿出“真金白銀”分紅，部分公司還推出高送轉(zhuǎn)方案。例如，比亞迪(002594.SZ)擬“10送8轉(zhuǎn)12派39.74元”，派現(xiàn)總額約120.77億元。另有多家公司打出利潤分配“組合拳”，不僅現(xiàn)金分紅，還轉(zhuǎn)增股本或送紅股。

　　“從今年年報(bào)季情況來看，分紅常態(tài)化趨勢顯現(xiàn)，政策引導(dǎo)效果顯著，A股公司的現(xiàn)金分紅規(guī)模與覆蓋面實(shí)現(xiàn)雙提升�！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示。對于“高送轉(zhuǎn)”回歸市場，他提示稱，需警惕部分公司借“高送轉(zhuǎn)”掩蓋基本面疲軟等情況。

　　“中字頭”公司扛起現(xiàn)金分紅大旗

　　政策持續(xù)引導(dǎo)之下，A股市場自去年便掀起現(xiàn)金分紅熱潮，這種情況延續(xù)到今年年報(bào)季。

　　按上述統(tǒng)計(jì)口徑，目前，披露2024年年報(bào)分紅預(yù)案的A股公司共計(jì)3432家，另有238家公司的分紅已進(jìn)入實(shí)施階段，合計(jì)3670家，占全部A股公司總數(shù)約67%。

　　從進(jìn)度來看，中國銀行、寧德時(shí)代(300750.SZ)等146家公司的年報(bào)分紅已實(shí)施完畢，福耀玻璃(600660.SH)等近百家公司待實(shí)施分紅，其余兩千多家公司的分紅尚處于董事會預(yù)案階段。

　　今年的年報(bào)季里，哪些公司在豪氣分紅？

　　工商銀行成為“分紅王”，擬每10股派1.646元，分紅金額高達(dá)586.64 億元。緊隨其后，中國移動(dòng)、建設(shè)銀行和招商銀行(600036.SH)，分紅總額也均超過500億元。

　　包括上述4家在內(nèi)，年報(bào)現(xiàn)金分紅總額預(yù)計(jì)超百億元的A股公司，共計(jì)24家。

　　其中，3家分紅總額超400億元，為中國石油、中國神華和農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)；2家超300億元，為貴州茅臺、中國海油(600938.SH)。此外，長江電力(600900.SH)、中國石化(600028.SH)等公司派現(xiàn)總額在100億元至200億元之間。

　　再從每股派息金額來看，每股派利超1元的公司有百余家。其中，貴州茅臺每股派息高達(dá)27.624元，九號公司-WD(689009.SH)每股派息11.31元。此外，古井貢酒(000596.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、春風(fēng)動(dòng)力(603129.SH)、比亞迪等，每股股利均在3元以上。

　　從行業(yè)分類看，銀行股是大手筆分紅的絕對主力。

　　24家擬派現(xiàn)金額超百億元公司中，上市銀行有6家，占比25%，除前述建設(shè)銀行等4家國有大行之外，還有興業(yè)銀行(601166.SH)和浦發(fā)銀行(600000.SH)，后兩家的分紅總額分別達(dá)到220.21億元和120.34億元。

　　上市險(xiǎn)企也是百億分紅大軍的主力。中國平安(601318.SH)、中國人壽(601628.SH)和中國太保(601601.SH)，年報(bào)分紅總額分別達(dá)到293.34億元、127.19億元和103.9億元。

　　此外，高分紅公司還出現(xiàn)在石油石化、食品飲料、家電等行業(yè)，涉及中國石油、五糧液(000858.SZ)、美的集團(tuán)等公司。

　　再從分紅比例來看，多家公司2024年年度的分紅比例超過30%，且部分公司的分紅比例較前一年有提升。

　　分紅預(yù)案顯示，中國神華擬“10派22.6元”，累積派現(xiàn)總額449.03億元。另據(jù)披露，該公司2024年度的分紅比例為76.5%，較2023年的75.2%進(jìn)一步提升。

　　還有的公司分紅水平持續(xù)改善。據(jù)中國平安披露，該公司2024年全年股息每股現(xiàn)金為2.55元，同比增長5%，基于歸母營運(yùn)利潤計(jì)算的現(xiàn)金分紅比例為37.9%，現(xiàn)金分紅水平連續(xù)13年保持上漲。

　　比亞迪等公司推高送轉(zhuǎn)方案

　　不僅掏出“真金白銀”分紅，年報(bào)季里，多家公司還打出分紅+送股、分紅+轉(zhuǎn)增的利潤分配“組合拳”。

　　目前，年報(bào)分紅進(jìn)入實(shí)施階段的公司中，道通科技(688208.SH)、邦德股份(838171.BJ)等均采取“現(xiàn)金分紅+轉(zhuǎn)增股本”的方式。

　　其中，轉(zhuǎn)增比例較高的有：道通科技每10股派5元轉(zhuǎn)4.9股，擬派現(xiàn)總額2.23億元，擬轉(zhuǎn)增2.18億股；科林電氣(603050.SH)每10股派2元轉(zhuǎn)4.8股，合計(jì)派現(xiàn)金額0.55億元，轉(zhuǎn)增1.31億股。

　　此外，每10股轉(zhuǎn)增逾4股的公司，還有指南針(300803.SZ)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)(300857.SZ)等。

　　擬“分紅+送股”的公司則有7家。岱美股份(603730.SH)擬“10股送3股派3.5元”，累計(jì)派現(xiàn)預(yù)計(jì)達(dá)5.78億元、派送紅股總數(shù)4.96億股。推出類似方案的公司還有大商股份(600694.SH)、電工合金(300697.SZ)等。

　　值得一提的是，還有3家公司推出高送轉(zhuǎn)方案，涉及比亞迪、新華網(wǎng)(603888.SH)和華圖山鼎(300492.SZ)。

　　此前的3月下旬，比亞迪發(fā)布2024年利潤分配方案，擬“10派39.74元”，累積派現(xiàn)120.77億元。但在一個(gè)月之后，公司拋出了高送轉(zhuǎn)的新方案。

　　公告顯示，比亞迪擬每10股送8股轉(zhuǎn)增12股派39.74元，累計(jì)派現(xiàn)將達(dá)120.77億元。

　　對此，比亞迪稱，這一現(xiàn)金分紅方案不會造成公司資金短缺，不影響公司償債能力，并稱公司業(yè)績指標(biāo)符合實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的相關(guān)規(guī)定。

　　年報(bào)顯示，2024年，比亞迪增收增利，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收7771.02億元、歸母凈利潤402.54億元，分別同比增長29.02%和34%。

　　另兩家推出高送轉(zhuǎn)方案的公司中，新華網(wǎng)擬每10股送2股轉(zhuǎn)增1股派1.36元，累計(jì)派現(xiàn)0.71億元；華圖山鼎擬每10股送2.2股轉(zhuǎn)增1.8股派0.55元，累計(jì)派現(xiàn)772.68萬元。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，華圖山鼎去年業(yè)績增幅較大，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.33億元，同比上升1046.34%；凈利潤0.53億元，同比上升157.62%。而新華網(wǎng)則增收不增利，去年?duì)I收21.42億元，同比增長2.88%；凈利潤2.34億元，同比下降14.47%。

　　警惕上市公司借“高送轉(zhuǎn)”炒作

　　在新“國九條”等政策引導(dǎo)之下，自去年以來，A股市場掀起現(xiàn)金分紅熱潮。進(jìn)入2025年，分紅熱度延續(xù)，多家上市公司在一季度派出“春節(jié)紅包”，在年報(bào)季繼續(xù)推出利潤分配預(yù)案。

　　政策層面，今年以來，監(jiān)管再度重申推動(dòng)上市公司回報(bào)投資者。

　　上月初，證監(jiān)會主席吳清在兩會期間表示，證監(jiān)會把提高上市公司投資價(jià)值作為重要抓手，推動(dòng)上市公司強(qiáng)化投資者回報(bào)，積極實(shí)施一年多次分紅、春節(jié)前分紅等。

　　3月中旬，滬深交易所發(fā)布修訂后的信息披露工作評價(jià)指引(下稱“指引”)，加大現(xiàn)金分紅引導(dǎo)力度，在強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管等方面作出完善。

　　指引明確，引導(dǎo)上市公司積極實(shí)施現(xiàn)金分紅，具體規(guī)定包括：進(jìn)一步明確制定披露中長期分紅規(guī)劃、合理提高股息率、一年多次分紅等加分情形，鼓勵(lì)支持上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，提高投資者回報(bào)水平。

　　對此，田利輝認(rèn)為，監(jiān)管層通過強(qiáng)制分紅比例指引、優(yōu)化再融資與分紅掛鉤機(jī)制等，推動(dòng)“分紅常態(tài)化”。

　　他結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱，主板龍頭企業(yè)仍是分紅主力，但創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等高成長領(lǐng)域分紅增速更快，中小型科技企業(yè)分紅意識明顯強(qiáng)化，顯示政策引導(dǎo)從“被動(dòng)合規(guī)”向“主動(dòng)提質(zhì)”轉(zhuǎn)變。

　　對于高送轉(zhuǎn)，田利輝說，相較此前，近幾年“高送轉(zhuǎn)”在A股市場陷入沉寂，主要原因在于一些業(yè)績“偽增長”的上市公司，利用“高送轉(zhuǎn)”題材炒作，監(jiān)管對此作出嚴(yán)懲。

　　但他也認(rèn)為，當(dāng)前，市場推出高送轉(zhuǎn)的公司，多為業(yè)績高增長的硬科技、先進(jìn)制造類企業(yè)。

　　“比亞迪等公司的高送轉(zhuǎn)，主要服務(wù)于市值管理需求。一方面通過擴(kuò)大股本降低股價(jià)，吸引散戶參與；另一方面?zhèn)鬟f業(yè)績增長信心，對沖市場對新能源行業(yè)增速放緩的擔(dān)憂。”他說。

　　不過，田利輝進(jìn)一步提示稱，投資者仍需警惕部分公司借“高送轉(zhuǎn)”掩蓋基本面疲軟。他建議，未來有關(guān)部門可進(jìn)一步細(xì)化送轉(zhuǎn)與業(yè)績匹配的量化標(biāo)準(zhǔn)。