中央?yún)R金，持倉曝光！

　　每經(jīng)記者 李娜 

　　當中央?yún)R金在2025年4月主動亮出了“國家隊”與“類平準基金”身份，其市場動向便成為各方矚目的焦點。如今，隨著基金一季報密集披露，匯金最新的動向也浮出水面。

　　一季度增持滬深300

　　最新披露的基金一季報顯示，中央?yún)R金買入了多只滬深300ETF。本次增持的主體是中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司，而另一主體中央?yún)R金投資有限責任公司則是選擇了按兵不動。

　　華泰柏瑞滬深300ETF最新披露的2025年一季報顯示，從持倉數(shù)據(jù)來看，今年年初，名為“機構(gòu)2”的投資者持有該ETF份額達 266.21億份�；厮菰揈TF去年年報可知，截至去年年末，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司持有份額同樣為266.21億份。值得關(guān)注的是，在今年一季度，“機構(gòu) 2”(即中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司)進一步出手，對該ETF實施增持操作，增持份額達3.63億份，持有份額增加至269.84億份。

　　另外，易方達滬深300ETF也同樣獲得了大舉增持(如下圖所示)，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司在今年一季度期間增持超5億份，截至一季度末持有份額超過了200億份。

　　華夏滬深300ETF的2025年一季報顯示，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司在今年一季度期間增持了約1.57億份。

　　嘉實滬深300ETF的一季報顯示，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司在2024年末持有該基金約102.98億份，一季度期間申購了1.17億份，持有份額增至約104.15億份。

　　從增持標的分布來看，中央?yún)R金資管在今年一季度的操作展現(xiàn)出高度集中的特征。其主要瞄準華泰柏瑞、易方達、華夏、嘉實四家基金公司旗下的滬深300ETF產(chǎn)品進行布局，通過精準的資金投入持續(xù)加碼。不過，曾被匯金納入增持名單的華夏上證50ETF、南方中證1000ETF等產(chǎn)品，在一季度的持倉數(shù)據(jù)中并未出現(xiàn)匯金增持的跡象。

　　ETF成資金布局主陣地

　　4月7日，中央?yún)R金公司發(fā)布公告表示，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。當日，多只滬深300ETF尾盤成交顯著放量，華泰柏瑞、易方達、華夏、嘉實滬深300ETF成交額分別達到243.15億元、107.62億元、92.52億元、61.78億元。

　　4月8日，中央?yún)R金公司有關(guān)負責人進一步明確，公司將持續(xù)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，秉持“該出手時果斷出手”的原則。下一步，中央?yún)R金將堅定增持各類市場風格的ETF，通過加大增持力度、優(yōu)化增持結(jié)構(gòu)，持續(xù)穩(wěn)定市場預期。中央?yún)R金強調(diào)，自身具備充分信心與足夠能力，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

　　國泰海通證券在過去兩周對ETF基金的跟蹤顯示，4月7日至4月11日期間，A股寬基類ETF成為資金增配的核心方向，其中滬深300板塊凈流入984億元，4只產(chǎn)品單周流入均超100億元；中證1000、中證500、上證50、創(chuàng)業(yè)板指板塊合計凈流入逾600億元。4月14日至4月18日，寬基類ETF延續(xù)資金流入趨勢，滬深300板塊再度凈流入325億元，上證50、中證500、科創(chuàng)板綜、中證1000板塊合計凈流入逾160億元。

　　東吳證券首席策略分析師陳剛指出，近兩周，ETF資金已成為市場最重要的增量來源。4月7日至17日期間，股票型ETF總計凈流入1926億元。從資金結(jié)構(gòu)看，寬基指數(shù)ETF “吸金”效應顯著，累計凈流入1872億元；行業(yè)主題、策略風格ETF則分別凈流入21億元、32億元。

　　陳剛分析稱，自去年起，“國家隊”資金配置策略逐步由個股轉(zhuǎn)向被動指數(shù)工具。2023年底，“國家隊”ETF持倉規(guī)模僅1225億元，ETF與個股配置比例為4：96；而截至2024年底，其ETF持倉規(guī)模已突破萬億元，ETF與個股配置比例大幅提升至 20:80，指數(shù)產(chǎn)品正成為中長期資金入市的主要載體。

　　陳剛認為，以中央?yún)R金為代表的中長期資金逆勢增持，釋放出明確的政策維穩(wěn)信號，有效穩(wěn)定市場預期。受益于ETF大幅流入的藍籌權(quán)重股或成為市場交易的核心方向，建議重點關(guān)注盈利穩(wěn)定性高、現(xiàn)金流充沛、具備行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)藍籌標的。

　　值得注意的是，繼4月中央?yún)R金率先表態(tài)增持ETF穩(wěn)定市場后，誠通、國新、電科等國有大型金融控股集團及央企集團紛紛響應，相繼宣布參與市場穩(wěn)定行動，當下的二季度，中央?yún)R金的動作也更加值得期待。