外資加速撤離 印度股市連跌 　

　　近期，印度股市一改去年的牛市格局，持續(xù)走低。剛剛過(guò)去的2月，印度股市基準(zhǔn)指數(shù)Nifty50累計(jì)跌幅將近6%，為連續(xù)5個(gè)月下跌。印度SENSEX30指數(shù)當(dāng)月累計(jì)跌幅也達(dá)5.55%，過(guò)去5個(gè)月里有4個(gè)月下跌。與此同時(shí)，外資加速撤離印度股市，自去年9月底以來(lái)，外國(guó)投資者已累計(jì)出售約250億美元的印度股票。有分析師稱，在當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅政策充滿不確定性的背景下，印度市場(chǎng)的前景更為艱難。

　　連續(xù)下跌5個(gè)月

　　印度股市去年創(chuàng)下亮眼漲幅，但自去年10月以來(lái)，Nifty50已自2024年9月高點(diǎn)26277點(diǎn)下跌約15%。連續(xù)5個(gè)月下跌，也創(chuàng)下自1996年以來(lái)最長(zhǎng)的連跌紀(jì)錄。

　　截至2月28日收盤(pán)，印度股市再度下跌。當(dāng)天，Nifty50、SENSEX30指數(shù)分別下跌1.86%、1.9%，均創(chuàng)下2月單日最大跌幅。

　　在2月的20個(gè)交易日中，Nifty50幾乎全線收跌，僅在2月4日、17日和25日出現(xiàn)過(guò)上漲。在此期間，Nifty50累計(jì)下跌超1300點(diǎn)，跌幅達(dá)5.89%。

　　其中，小盤(pán)股和中盤(pán)股受到的打擊比大盤(pán)股更大。2月，Nifty小盤(pán)股100和中型股100指數(shù)分別暴跌13.2%和11.3%，這使它們分別比去年的歷史高位下跌26%和22%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士稱，印度股市正經(jīng)歷劇烈調(diào)整，其背后是投資者對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、外部環(huán)境面臨諸多不確定性的擔(dān)憂�！氨M管印度經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出一定的復(fù)蘇跡象，但企業(yè)投資不足和城市居民消費(fèi)疲軟仍對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)�！币幻�外資機(jī)構(gòu)人士表示。

　　經(jīng)過(guò)連續(xù)三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)放緩，印度政府公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.2%，較上一季度修正后的5.4%有所提升，但這一增速仍低于印度央行此前預(yù)期的6.8%。

　　前述人士稱，印度股票的估值在當(dāng)前股價(jià)水平下依然偏高。此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策的不確定性以及復(fù)雜多變的國(guó)際局勢(shì)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒，使得市場(chǎng)前景越發(fā)黯淡。

　　吸引力不足

　　上述因素交織下，外資撤離印度股市的速度明顯加快。印度國(guó)家證券交易所數(shù)據(jù)顯示，2月28日，全球基金單日凈賣出額高達(dá)1164億盧比(約合13.31億美元)，這一規(guī)模在近期較為少見(jiàn)。

　　另?yè)?jù)《印度時(shí)報(bào)》2月26日?qǐng)?bào)道，去年10月以來(lái)，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者(FII)所出售的印度股票價(jià)值超過(guò)2萬(wàn)億盧比，這一數(shù)字比印度股市2023年創(chuàng)紀(jì)錄的凈流入價(jià)值1.7萬(wàn)億盧比還要高。《今日印度》早前報(bào)道形容，F(xiàn)II對(duì)印度股票的拋售程度堪稱“末日來(lái)臨”，受影響者包括印度經(jīng)濟(jì)引以為傲的信息技術(shù)(IT)行業(yè)和其他各行各業(yè)。

　　這不是外界第一次關(guān)注到外資對(duì)印度股票的拋售現(xiàn)象。據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，印度股票平臺(tái)Trendlyne統(tǒng)計(jì)顯示，去年10月至11月，外國(guó)證券投資者已累計(jì)拋售價(jià)值超過(guò)1.2萬(wàn)億盧比的印度股票，資金流出規(guī)模巨大。

　　當(dāng)時(shí)，野村證券判斷說(shuō)，印度經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“周期性增長(zhǎng)放緩”階段，并認(rèn)為印度央行對(duì)2024至2025財(cái)年GDP增速達(dá)7.2%的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀。今年1月以來(lái)，多家機(jī)構(gòu)對(duì)印度2024至2025財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)大概在6.5%至6.8%范圍內(nèi)。

　　市場(chǎng)參與者總結(jié)說(shuō)，F(xiàn)II撤出印度股市的主要原因包括：因盈利增長(zhǎng)和需求陷入疲軟，印度對(duì)FII來(lái)說(shuō)吸引力不足；盧比貶值，美元計(jì)價(jià)下的回報(bào)率較低。盡管新興市場(chǎng)的基金經(jīng)理們預(yù)計(jì)下半年會(huì)有資金流入，但鑒于印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和相對(duì)較高的估值，印度不會(huì)是他們的首選投資地。

　　不過(guò)，《印度時(shí)報(bào)》引述市場(chǎng)參與者的話報(bào)道稱，盡管FII的拋售左右了印度股市表現(xiàn)，但總體來(lái)說(shuō)，外資在印度市場(chǎng)的占比不算太大。外國(guó)投資者所持有的股票占印度市值的16%。在全球范圍內(nèi)，F(xiàn)II對(duì)印度的投入份額占比也不算高。

　　反彈還是繼續(xù)下跌

　　印度股市連續(xù)下挫、外資撤離速度顯著加快，引發(fā)投資者擔(dān)憂。

　　國(guó)際基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，印度市場(chǎng)在短期內(nèi)難以找到扭轉(zhuǎn)當(dāng)前趨勢(shì)的有利因素。一名海外基金策略分析師對(duì)北京商報(bào)記者表示，盡管印度已經(jīng)實(shí)施了一些重大舉措，如預(yù)算案的公布和降息政策，但這些措施并未能為市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)。

　　前述人士稱，在情況好轉(zhuǎn)之前，印度市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷一段更加艱難的時(shí)期。從個(gè)股層面來(lái)看，或許仍有一些獲利機(jī)會(huì)，但如果沒(méi)有突發(fā)的利好消息，整體的下行趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)數(shù)月。

　　Aditya Birla Sun Life資產(chǎn)管理公司首席投資官馬赫什·帕提爾(Mahesh Patil)也表示：“在當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅政策不確定的背景下，印度市場(chǎng)將面臨更大的挑戰(zhàn)。盡管可能因超賣而出現(xiàn)短期反彈，但在未來(lái)幾個(gè)月仍將是一個(gè)以賣出為主的市場(chǎng)�！�

　　“由于盧比持續(xù)面臨壓力、外國(guó)投資組合投資者(FPI)持續(xù)流出以及關(guān)稅相關(guān)動(dòng)態(tài)，市場(chǎng)情緒在短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將保持謹(jǐn)慎�！盙eojit金融服務(wù)公司研究主管維諾德·奈爾(Vinod Nair)表示，包括美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)和美印兩國(guó)GDP數(shù)據(jù)在內(nèi)的重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，將對(duì)市場(chǎng)形成未來(lái)央行貨幣政策的預(yù)期發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管印度股市從歷史高位大幅下挫15%，但從歷史角度看，這并非過(guò)去30年中最嚴(yán)重的下跌。印度股市在過(guò)去經(jīng)歷過(guò)更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)衰退、政治動(dòng)蕩以及全球金融危機(jī)曾多次導(dǎo)致市場(chǎng)估值縮水超過(guò)一半。

　　回顧來(lái)看，在過(guò)去30年里，Nifty50、SENSEX30和Nifty500這三大關(guān)鍵指數(shù)共經(jīng)歷了8次重大回調(diào)，分別在8個(gè)年份中出現(xiàn)顯著調(diào)整。然而，在其余22個(gè)年份中，這些指數(shù)表現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，持續(xù)保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

　　部分經(jīng)紀(jì)公司已開(kāi)始在其中尋找機(jī)會(huì)。比如，杰富瑞投行在報(bào)告中稱，印度股市正在接近其長(zhǎng)期估值平均水平，為短期反彈奠定了基礎(chǔ)。與此同時(shí)，花旗集團(tuán)對(duì)該國(guó)市場(chǎng)前景也轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，并為Nifty50指數(shù)設(shè)定了26000點(diǎn)的目標(biāo)價(jià)。

　　此外，印度艾穆凱國(guó)際公司(Emkay Global)在報(bào)告中表示：“印度股市企業(yè)盈利下調(diào)的最糟糕時(shí)期或許已經(jīng)過(guò)去，這進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)2026財(cái)年表現(xiàn)改善的預(yù)期。”該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2025年12月，Nifty50指數(shù)將達(dá)到25000點(diǎn)。報(bào)告還提到，外國(guó)投資組合投資者的拋售行為預(yù)計(jì)將在二季度開(kāi)始減弱。

　　北京商報(bào)記者 趙天舒