始祖鳥母公司去年扭虧：中國(guó)區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)五成，開拓女性戶外市場(chǎng)

　　始祖鳥母公司亞瑪芬體育上市一年后，年度業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　2月25日美股盤前，運(yùn)動(dòng)和戶外品牌集團(tuán)亞瑪芬體育(NYSE:AS，Amer Sports)發(fā)布2024年第四季度及2024年年報(bào)。去年四季度實(shí)現(xiàn)收入16.36億美元，同比增長(zhǎng)23%；凈利潤(rùn)0.15億美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上年同期為虧損0.93億美元，毛利率增加370個(gè)基點(diǎn)至56.1%。2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.83億美元，同比增長(zhǎng)18%，超出原有預(yù)期；凈利潤(rùn)0.73億美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，去年同期虧損2.09億美元，毛利率增加290個(gè)基點(diǎn)至55.4%。

　　值得注意的是，這是亞瑪芬近年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)年度盈利。據(jù)招股書及2023年財(cái)報(bào)披露的官方數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年凈虧損分別為2.37億美元、1.26億美元、2.53億美元以及0.95億美元，四年虧損共計(jì)超7億美元。

　　亞瑪芬體育是全球標(biāo)志性運(yùn)動(dòng)和戶外品牌集團(tuán)，自2019年起被安踏集團(tuán)牽頭的一個(gè)投資財(cái)團(tuán)收購(gòu)，于2024年2月初赴美上市，2023年?duì)I收為44億美元。據(jù)悉，亞瑪芬體育在全球擁有超過(guò)1.34萬(wàn)名員工，業(yè)務(wù)遍及40多個(gè)國(guó)家/地區(qū)，產(chǎn)品銷往100多個(gè)國(guó)家/地區(qū)，主要分戶外功能性服飾、山地戶外服飾及裝備和球類及球拍裝備三個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)。高端戶外裝備品牌Arc'teryx(始祖鳥)、法國(guó)山地戶外越野品牌Salomon(薩洛蒙)、美國(guó)網(wǎng)球裝備品牌Wilson(威爾遜)是上述三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中的核心品牌。

　　截至2月25日收盤，亞瑪芬體育報(bào)28.83美元/股，漲0.8%，盤后漲1.32%。

　　中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)拔得頭籌

　　亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷在電話會(huì)上指出，去年第四季度集團(tuán)所有細(xì)分板塊和地區(qū)均表現(xiàn)強(qiáng)勁。當(dāng)前亞瑪芬各品牌已展現(xiàn)出高轉(zhuǎn)化率與用戶滿意度，但整體份額仍較小，具備廣闊的增長(zhǎng)空間。在大中華區(qū)擁有強(qiáng)大且具有差異化的綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，旗下三大品牌全面保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度以及去年全年，亞瑪芬在大中華區(qū)的營(yíng)收增速繼續(xù)拔得頭籌，四季度實(shí)現(xiàn)收入3.84億美元，同比增53.9%；去年實(shí)現(xiàn)收入12.98億美元，同比增53.7%。

　　“2024年第四季度成為亞瑪芬體育發(fā)展歷程中的一個(gè)重要財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)�！眮啲敺殷w育首席財(cái)務(wù)官Andrew Page表示，盡管外匯波動(dòng)可能對(duì)2025年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)略有影響，但始祖鳥持續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，薩洛蒙鞋類業(yè)務(wù)的加速增長(zhǎng)，以及在運(yùn)動(dòng)裝備業(yè)務(wù)穩(wěn)定的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，相信亞瑪芬體育將在2025年再次實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

　　亞瑪芬也在財(cái)報(bào)中發(fā)布了最新的年度及季度業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)今年?duì)I收同比增長(zhǎng)13%至15%，假設(shè)在當(dāng)前匯率水平下，不利的外匯波動(dòng)導(dǎo)致了250個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)今年毛利率為56.5%至57%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為11.5%至12%。2025年第一季度預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)14%至16%，假設(shè)在當(dāng)前匯率水平下，不利的外匯波動(dòng)導(dǎo)致了300個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響；一季度毛利率預(yù)計(jì)為56.5%至57%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為11%至11.5%。

　　其中，預(yù)計(jì)今年整體戶外功能性服飾板塊收入增長(zhǎng)約20%，業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為21%；山地戶外服飾及裝備收入增長(zhǎng)率為低十位數(shù)，業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為9.5%；球類及球拍裝備收入增長(zhǎng)率為低至中個(gè)位數(shù)，業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為3%至4%。

　　始祖鳥計(jì)劃今年新開25家至30家門店

　　去年各板塊業(yè)績(jī)均超出或符合原有預(yù)期。戶外功能性服飾收入同比增長(zhǎng)36%至21.94億美元，山地戶外服飾及裝備收入同比增長(zhǎng)9.6%至18.36億美元，球類及球拍裝備收入增長(zhǎng)3.7%至11.54億美元。前三項(xiàng)業(yè)務(wù)調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)19.5%、9%以及2.8%。

　　鞋類和女士戶外服裝是亞瑪芬發(fā)力的重點(diǎn)，此前管理層提及要不斷擴(kuò)寬品類，抓住始祖鳥和薩洛蒙鞋類產(chǎn)品的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。此次電話會(huì)上，管理層回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，去年，鞋類銷售額增長(zhǎng)超六成，去年大部分時(shí)間里鞋類滲透率已達(dá)到近10%，并看到該業(yè)務(wù)在未來(lái)幾年內(nèi)滲透率將超過(guò)20%的潛力。

　　去年第四季度，始祖鳥實(shí)現(xiàn)全地區(qū)、全渠道、全品類強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中女性產(chǎn)品全地區(qū)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，增速顯著超越男裝及品牌均值。管理層在電話會(huì)上指出，2025年，始祖鳥將推出更具突破性的鞋履產(chǎn)品。通過(guò)自有零售網(wǎng)絡(luò)與特定戰(zhàn)略批發(fā)渠道協(xié)同，鞋履業(yè)務(wù)有望成長(zhǎng)為規(guī)模化盈利通道。

　　始祖鳥品牌一直以來(lái)被稱為“戶外頂流”，該品牌平均服裝價(jià)格在4000元到6000元，國(guó)內(nèi)網(wǎng)友調(diào)侃為“中產(chǎn)標(biāo)配”。管理層在電話會(huì)上也指出，在始祖鳥品牌的引領(lǐng)下，高端戶外功能性服飾品牌組合持續(xù)開拓市場(chǎng)空白并擴(kuò)大份額，未來(lái)增長(zhǎng)潛力依然巨大。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)毛利率最高的始祖鳥品牌將繼續(xù)成為集團(tuán)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

　　據(jù)悉，始祖鳥店鋪擴(kuò)張策略有多種形式，從多層大型的Alpha旗艦店到小型的山城店鋪。具體來(lái)看，第四季度，始祖鳥凈新增8家零售門店，2024全年凈新增門店達(dá)33家。其中核心地點(diǎn)包括中國(guó)開設(shè)的6家門店，日本開設(shè)的1家全新旗艦店以及美國(guó)鹽湖城新增的1家門店。管理層在電話會(huì)上表示，對(duì)始祖鳥去年的新店業(yè)績(jī)感到滿意，2025年，始祖鳥計(jì)劃保持2024年的開店節(jié)奏，約為25家至30家門店。

　　山地戶外服飾及裝備板塊上，薩洛蒙鞋類和服裝銷售額目前占該板塊的三分之二，較2022年的54%大幅增長(zhǎng)。2024年，薩洛蒙運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)銷售額突破10億美元，但與全球1800億美元的運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)相比，仍屬于細(xì)分市場(chǎng)新銳。

　　管理層在電話會(huì)上指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)薩洛蒙鞋服業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的年增長(zhǎng)率。將繼續(xù)在大中華區(qū)擴(kuò)張薩洛蒙專賣店，第四季度新增31家門店，包括自營(yíng)店和合作店總數(shù)達(dá)到196家。相信，未來(lái)薩洛蒙有機(jī)會(huì)在一二線城市發(fā)展到數(shù)百家門店。到2025年，預(yù)計(jì)將在大中華區(qū)開設(shè)約100家新的薩洛蒙專賣店，包括合作店。

　　球類及球拍裝備方面，2024年，威爾勝鞋服業(yè)務(wù)銷售額翻倍，占球類與球拍裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收的10%。去年第四季度，中國(guó)市場(chǎng)凈增6家威爾勝品牌門店，大中華區(qū)門店總數(shù)達(dá)43家；2025年計(jì)劃新增約50家威爾勝網(wǎng)球360門店。

　　管理層在電話會(huì)上指出，始祖鳥和薩洛蒙運(yùn)動(dòng)鞋的全球市場(chǎng)滲透率仍處于低位，但未來(lái)有著巨大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。尤其是在消費(fèi)者對(duì)新銳運(yùn)動(dòng)鞋品牌接納度顯著提升的市場(chǎng)窗口期，薩洛蒙有望實(shí)現(xiàn)加速突破。對(duì)于威爾勝及冬季運(yùn)動(dòng)裝備品牌方面，盡管高市場(chǎng)份額的品牌在其核心裝備業(yè)務(wù)長(zhǎng)期增速趨于平緩，但其鞋服業(yè)務(wù)，尤其是威爾勝360系列仍具可觀增長(zhǎng)空間。

　　記者 邵冰燕