今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期設(shè)在5%左右 CPI目標(biāo)有望更具剛性

　　編者按：2025年全國(guó)兩會(huì)即將啟幕。2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是“十五五”規(guī)劃編制的謀劃之年。即日起，證券時(shí)報(bào)開(kāi)設(shè)“全國(guó)兩會(huì)熱點(diǎn)前瞻”欄目，圍繞經(jīng)濟(jì)增速設(shè)定、促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融資源服務(wù)硬科技、房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、破解產(chǎn)業(yè)“內(nèi)卷”等備受關(guān)注的兩會(huì)熱點(diǎn)話題采訪專(zhuān)家學(xué)者，敬請(qǐng)關(guān)注。

　　證券時(shí)報(bào)記者 江聃

　　發(fā)展預(yù)期目標(biāo)如何設(shè)定是每年全國(guó)兩會(huì)的重頭戲。兩會(huì)期間，代表委員將圍繞相關(guān)議題展開(kāi)熱烈討論。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，但也面臨外部環(huán)境不利因素影響加深、國(guó)內(nèi)需求不足、部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難、群眾就業(yè)增收面臨壓力等挑戰(zhàn)。

　　接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，聚焦發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，2025年全年經(jīng)濟(jì)增速或設(shè)定為5%左右，CPI增速目標(biāo)可考慮從過(guò)去多年的3%調(diào)整為2%，但應(yīng)更具剛性。同時(shí)，今年國(guó)際收支有望保持基本平衡，隨著跨境投融資便利化水平進(jìn)一步提升，2025年全球資本重估中國(guó)科技，可能引導(dǎo)更多的全球資金流入中國(guó)。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或設(shè)在5%左右

　　經(jīng)濟(jì)增速不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，更是就業(yè)質(zhì)量、工資水平、創(chuàng)業(yè)活力和發(fā)展信心的綜合體現(xiàn)。2024年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境中保持了5%的增長(zhǎng)，增速在世界主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅。2025年能否繼續(xù)保持這一增速，全國(guó)兩會(huì)上將如何確定全年目標(biāo)，是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　著眼長(zhǎng)期目標(biāo)，受訪專(zhuān)家認(rèn)為要努力爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)5%左右的增長(zhǎng)�！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》(下稱(chēng)《綱要》)提出，到2035年，我國(guó)人均GDP要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。據(jù)相關(guān)測(cè)算，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)要求2021～2035年GDP年均實(shí)際增速必須達(dá)到4.73%，按照前高后低的趨勢(shì)，“十四五”時(shí)期GDP年均實(shí)際增速應(yīng)達(dá)到5%～5.5%。

　　“2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在5%左右符合我國(guó)2035年人均GDP遠(yuǎn)景目標(biāo)的要求�！鄙耆f(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)記者表示。

　　這也是實(shí)現(xiàn)“十四五”時(shí)期各項(xiàng)目標(biāo)的基礎(chǔ)。以就業(yè)為例，2025年高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1222萬(wàn)人。趙偉預(yù)計(jì)2025年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)或設(shè)定為1300萬(wàn)人左右或以上，與上年略有不同。

　　就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，國(guó)家信息中心原首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良測(cè)算，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)可增加約250萬(wàn)人，從穩(wěn)就業(yè)的角度，需要經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)5%左右增長(zhǎng)。同時(shí)，設(shè)定5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，也有利于調(diào)動(dòng)各方面積極性、提振市場(chǎng)信心。

　　較為一致的觀點(diǎn)認(rèn)為，省級(jí)地方兩會(huì)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)計(jì)劃也對(duì)研判全國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定起到參考。據(jù)趙偉團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，31個(gè)省份加權(quán)GDP目標(biāo)與2024年基本持平；北京、上海、廣東等省份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)均設(shè)定在5%左右。

　　趙偉表示，從去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的信號(hào)來(lái)看，2025年宏觀政策基調(diào)為“更加積極有為”，政策加大支持力度、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)值得期待。

　　CPI增速目標(biāo)或下調(diào)

　　今年初，省級(jí)地方兩會(huì)上，各地將2025年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲目標(biāo)由上年的3%左右一致下調(diào)為2%左右，引起各方面的廣泛關(guān)注。

　　多位專(zhuān)家預(yù)測(cè)，2025年全國(guó)CPI預(yù)期增速目標(biāo)或?qū)⒄{(diào)整為2%左右。如果這一預(yù)期兌現(xiàn)，將是自2004年以來(lái)該目標(biāo)首次低于3%。

　　財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)記者表示，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)設(shè)定CPI上漲3%左右的目標(biāo)，更多是為了防止物價(jià)過(guò)快上漲，3%是上限目標(biāo)。但最近幾年物價(jià)持續(xù)低位、需求不足，政策邏輯需要從“防通脹”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按倩厣�”，下調(diào)目標(biāo)符合實(shí)際情況。年度CPI目標(biāo)更多意義在于引導(dǎo)和管理預(yù)期。在需求不足的情況下，與其設(shè)定一個(gè)“夠不上”的目標(biāo)，不如下調(diào)目標(biāo)，接近實(shí)際，反而更能凝聚共識(shí)，匯聚起實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的動(dòng)能。

　　“我國(guó)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，最典型的表現(xiàn)是傳統(tǒng)動(dòng)能需求下降，新動(dòng)能快速發(fā)展，對(duì)物價(jià)增速均會(huì)帶來(lái)下行壓力。”伍超明說(shuō)，其中前者是需求下降導(dǎo)致的，后者則是效率提高、成本降低、產(chǎn)量提高的綜合結(jié)果，都需要宏觀政策有所作為。

　　量?jī)r(jià)皆經(jīng)濟(jì)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”。去年底，中國(guó)人民銀行明確提出把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授鄒靜嫻在2月22日舉行的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(CMF)第98期宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì)上表示，在制定明確的物價(jià)目標(biāo)基礎(chǔ)上，有關(guān)部門(mén)還需要傳遞實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的決心。祝寶良建議將CPI上漲目標(biāo)明確為剛性政策目標(biāo)。

　　分析認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)的價(jià)格管理涉及方方面面，今年全國(guó)兩會(huì)上，圍繞消費(fèi)品價(jià)格和房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)價(jià)格的討論將成為熱點(diǎn)。

　　產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與高水平開(kāi)放

　　助力國(guó)際收支穩(wěn)定

　　每年全國(guó)兩會(huì)設(shè)定的主要發(fā)展預(yù)期目標(biāo)中，都會(huì)強(qiáng)調(diào)保持國(guó)際收支基本平衡。2024年我國(guó)國(guó)際收支克服了外部環(huán)境的不利影響，保持基本平衡。2025年，外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響加深，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑存在一定的不確定性，我國(guó)國(guó)際收支運(yùn)行面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多。

　　國(guó)際收支主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶兩大類(lèi)別構(gòu)成。貨物進(jìn)出口是國(guó)際收支中經(jīng)常賬戶的重要內(nèi)容。2024年，我國(guó)國(guó)際收支口徑的貨物貿(mào)易順差為7679億美元，規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。趙偉認(rèn)為，雖然今年外部環(huán)境發(fā)生一些變化，但近三年我國(guó)產(chǎn)業(yè)布局已應(yīng)時(shí)而動(dòng)、不斷優(yōu)化。2018年以來(lái)的出口區(qū)域結(jié)構(gòu)中，對(duì)東盟、拉美等新興經(jīng)濟(jì)體出口占比明顯抬升，對(duì)歐美有所下降；商品結(jié)構(gòu)中，中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的“新三樣”(新能源汽車(chē)、鋰電池、太陽(yáng)能電池)、機(jī)械設(shè)備貨值占比等明顯提升。今年進(jìn)出口發(fā)展的關(guān)鍵詞仍將是“促穩(wěn)提質(zhì)”。

　　伍超明預(yù)計(jì)，2025年國(guó)際收支整體仍將保持基本平衡。一方面是因?yàn)槲覈?guó)制造業(yè)在全球地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，2025年貨物進(jìn)出口將使經(jīng)常賬戶保持一定規(guī)模順差。另一方面，資本和金融賬戶雖然存在一些不確定因素，但我國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大高水平對(duì)外開(kāi)放，提升跨境投融資便利化水平，有望吸引外資流入，尤其是2025年全球資本重估中國(guó)科技，可能引導(dǎo)更多的全球資金流入中國(guó)。

　　“擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、暢通國(guó)內(nèi)循環(huán)”“強(qiáng)化外貿(mào)多元化和產(chǎn)業(yè)鏈韌性”“應(yīng)對(duì)科技競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力”等有望成為今年全國(guó)兩會(huì)上代表委員熱議的話題。