理財公司節(jié)后主打低波穩(wěn)健

　　記者 宋亦桐

　　春節(jié)假期結(jié)束，銀行理財市場也隨著節(jié)后復(fù)工再度升溫。2月5日，北京商報記者注意到，包括工銀理財、建信理財、民生理財、平安理財在內(nèi)的多家理財公司，順勢推出開工理財產(chǎn)品，主要以低波穩(wěn)健為主。面對“打工人”多樣化的投資需求，這些理財產(chǎn)品在流動性、投資期限、風(fēng)險評級和收益表現(xiàn)上各有特色，不過，出于風(fēng)險管理考慮，理財公司在權(quán)益類產(chǎn)品的推廣上仍持謹慎態(tài)度，固收類產(chǎn)品仍處于主導(dǎo)位置。低利率環(huán)境下，如何在穩(wěn)健基礎(chǔ)上尋求增值，也成為理財公司的“必答題”。

　　低波穩(wěn)健理財仍是“香餑餑”

　　春節(jié)假期后第一個工作日，面對“打工人”的投資需求，理財公司紛紛響應(yīng)密集上新產(chǎn)品。返工開好“投”，今日宜理財，工銀理財推出多款開工理財產(chǎn)品，在流動性、投資期限、風(fēng)險評級和收益表現(xiàn)上各有特點，滿足不同投資者的需求。其中，工銀理財添利寶是一款現(xiàn)金管理類開放凈值型理財產(chǎn)品，風(fēng)險評級為PR1，起購金額僅1元，收益方面1月29日—2月4日7日年化收益率為1.3371%，產(chǎn)品主要投資于貨幣市場工具等低波動資產(chǎn)。

　　另一款工銀理財核心優(yōu)選14天持盈固定收益類開放式理財產(chǎn)品，風(fēng)險評級為PR2，中低風(fēng)險水平，起購金額同樣為1元，成立以來年化收益率為2.76%。該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，投資策略主要是深入挖掘固定收益領(lǐng)域細分品種投資機會、注重風(fēng)險回撤控制。通過14天的鎖定期平衡流動性和收益。

　　開工有好“理”，新年開好“投”，建信理財推出的多款低波穩(wěn)健型開工理財產(chǎn)品，投資策略保守，收益相對穩(wěn)定。其中，嘉鑫固收類按日開放式產(chǎn)品第14期風(fēng)險等級較低，成立至今年化收益為2.07%；嘉鑫固收類最低持有7天產(chǎn)品第9期(A份額)，同樣是低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，收益穩(wěn)定性較高，適合有短期閑置資金且能接受7天持有期限的投資者；嘉鑫固收類最低持有21天產(chǎn)品，通過21天的持有期限，進一步平衡收益與流動性。

　　低波穩(wěn)健類理財產(chǎn)品是當(dāng)前市場上頗受投資者青睞的一類理財產(chǎn)品。從投資范圍來看，這類產(chǎn)品通常主要投向貨幣市場工具、優(yōu)質(zhì)債券、高評級非標資產(chǎn)、同業(yè)存單以及銀行存款等。在風(fēng)險水平上，低波穩(wěn)健銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險相對較低，與一些高風(fēng)險理財產(chǎn)品相比，這類產(chǎn)品在市場波動時，資產(chǎn)價值不會出現(xiàn)大幅起伏，保障了投資者資產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性。

　　民生理財同樣推出了一系列以低波穩(wěn)健為主的“開工好理”產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)險較低，涵蓋現(xiàn)金類、封閉類、固收等多種類型，期限從1天到1090天不等。活錢現(xiàn)金類產(chǎn)品能滿足高流動性需求；封閉類產(chǎn)品可鎖定收益；持有期類產(chǎn)品兼顧靈活與收益；穩(wěn)健固收類產(chǎn)品以純債投資為主，收益表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

　　博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，當(dāng)下，投資者越來越傾向于尋找低風(fēng)險但又能提供穩(wěn)定回報的投資渠道，低波穩(wěn)健型理財產(chǎn)品因此受到了廣泛關(guān)注，這些產(chǎn)品不僅提供了比傳統(tǒng)儲蓄更高的收益率，同時也保持了相對較低的風(fēng)險水平。

　　權(quán)益資產(chǎn)布局仍較為謹慎

　　從開工理財產(chǎn)品類型中可以看出，大多以低波穩(wěn)健型為主，理財公司在權(quán)益資產(chǎn)的布局依舊較為謹慎。2月5日，北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在權(quán)益類理財產(chǎn)品的營銷上，理財經(jīng)理也顯得較為“佛系”。

　　一位國有大行理財經(jīng)理直言，“現(xiàn)在的市場環(huán)境下，我們在為客戶推薦產(chǎn)品時，會特別注意權(quán)益資產(chǎn)的占比。很多客戶在經(jīng)歷了前幾年市場的起伏后，更傾向于穩(wěn)健的投資，所以在幫助客戶選擇開工理財產(chǎn)品時，會優(yōu)先考慮低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，這類產(chǎn)品中權(quán)益資產(chǎn)的配置相對較少”。而在表達了想要購買權(quán)益類理財產(chǎn)品的訴求后，上述理財經(jīng)理提醒，要結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力和投資目標，作出合理的投資決策。

　　如果權(quán)益資產(chǎn)配置過高，一旦市場出現(xiàn)大幅波動，投資者的資產(chǎn)可能會遭受損失�！霸诋a(chǎn)品設(shè)計過程中，也會考慮到投資者對風(fēng)險的擔(dān)憂，所以低波穩(wěn)健型產(chǎn)品會減少權(quán)益資產(chǎn)的分配占比，更多地將資金投向貨幣市場工具、優(yōu)質(zhì)債券等低波動資產(chǎn)，以確保產(chǎn)品收益的穩(wěn)定性。”一位股份制銀行理財公司人士說道。

　　在理財公司創(chuàng)立伊始，以固收類產(chǎn)品作為主要布局對象，和公募基金、券商等其他資管機構(gòu)相比，理財公司在權(quán)益類資產(chǎn)投資方面起步晚、經(jīng)驗欠缺。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，權(quán)益類產(chǎn)品熱度較低也是事實，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕�日發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場年度報告(2024年)》顯示，截至2024年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為29.95萬億元，較年初增長11.75%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，固收產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.33%，權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.06萬億元和0.01萬億元。

　　一位行業(yè)分析人士指出，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行較少，主要還是和產(chǎn)品凈值波動較大有關(guān)，投資者大多對金融市場不夠了解，難以接受這種收益不確定性較大的理財產(chǎn)品；理財公司雖然在這類產(chǎn)品投資運作方面經(jīng)驗不是很豐富，但這并非主要原因，主要還是由客戶風(fēng)險偏好及資本市場表現(xiàn)決定。

　　投資策略將呈現(xiàn)多元化特點

　　經(jīng)歷了多輪“破凈潮”“贖回潮”，銀行理財市場已逐漸趨于冷靜，在低利率環(huán)境下，2025年理財公司也在調(diào)整投資方向，以適應(yīng)市場變化和滿足投資者需求。從當(dāng)前市場動態(tài)和投資策略來看，以固收打底的理財產(chǎn)品將成為理財公司重點布局領(lǐng)域。

　　匯華理財提出，以絕對收益為投資目標，且能充分實踐全球多元大類資產(chǎn)配置的固收+產(chǎn)品值得關(guān)注。從團隊配置和架構(gòu)層面，匯華理財也做好了全球多元大類資產(chǎn)的準備，譬如，分層次搭建投研團隊，設(shè)置了宏觀組、固收組、衍生品組、權(quán)益組，并在此基礎(chǔ)上建立了交易團隊、投資管理團隊、固定收益團隊、跨境投資與衍生品團隊、多資產(chǎn)團隊、權(quán)益團隊。

　　盡管理財公司對權(quán)益資產(chǎn)布局較為謹慎，但多家機構(gòu)認為2025年權(quán)益市場存在機會。施羅德交銀理財對A股給出“積極”評級，看好A股市場全年收益機會。平安理財團隊也在2025市場展望與理財機會中提出，“權(quán)益市場其實很多方面都是向好的”。此前多位理財公司相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時也透露，將持續(xù)把握市場機會，推出高收益?zhèn)�、�?quán)益FOF、量化類等產(chǎn)品，在風(fēng)險可控的前提下挖掘高收益投資機會，充分滿足中高風(fēng)險客戶的配置需求。

　　政策層面，1月22日，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》印發(fā)，允許銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增，并在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。政策的發(fā)布對銀行理財權(quán)益產(chǎn)品配置無疑是一種利好。

　　在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，資本市場波動較大，投資風(fēng)險相應(yīng)增加，銀行理財亟須提升風(fēng)險管理能力，加強對風(fēng)險的識別、評估能力。此外，深度參與資本市場投資需要具備專業(yè)的投資分析、研究和管理型人才，這也是目前理財公司的薄弱環(huán)節(jié)，后續(xù)需要加強人才培養(yǎng)和引進。

　　可以看出，2025年銀行理財投資方向?qū)⒊尸F(xiàn)多元化、均衡化特點。王蓬博建議，對投資者而言，在選擇理財產(chǎn)品時，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險偏好和投資目標，關(guān)注產(chǎn)品的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，作出合理的投資決策。