3天34單、半年新增數(shù)超去年，IPO受理潮下釋放哪些信號？

　　3天新增受理IPO申請34單，超過今年前五個月的受理總數(shù)。A股IPO市場迎來受理高峰期。

　　6月25日，滬深北交易所新增受理了15單IPO申請，成為今年以來受理數(shù)量最多的一天。6月23日和6月24日的受理數(shù)量也較多，位居今年以來單天受理數(shù)量最多的第二和第三位，分別受理了10單、9單。

　　6月份以來至25日，已合計受理了68單IPO申請，再加上前五個月的27單，今年以來(截至6月25日，下同)合計受理了95單，超過去年全年的77單。其中，北交所是主力軍，今年以來受理了62單，占今年以來總受理數(shù)的65%。

　　多位受訪人士分析稱，IPO受理數(shù)量在6月份大增是一大常態(tài)，這與財務(wù)數(shù)據(jù)更新、IPO流程完成等有關(guān)，同時在多輪政策疊加下，IPO市場逐步有所回暖，短期北交所仍將是受理主力，中長期則需要看市場和政策等方面的具體情況。

　　關(guān)于政策支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市，是否意味著未盈利企業(yè)將蜂擁上市？對此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來未盈利企業(yè)包括用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)數(shù)量或增多，但難成IPO主力軍。當(dāng)前的政策有助于改善一級市場與科技創(chuàng)新的生態(tài)環(huán)境，增強相關(guān)從業(yè)人員的信心和對未來的預(yù)期。

　　不滿6個月新增受理95單，超過去年全年

　　6月25日，滬深北交易所新增受理了15單IPO申請，其中2單來自上交所主板，13單來自北交所。

　　6月23日和6月24日的受理數(shù)量也較多，分別受理了10單、9單。這19單中，14單來自北交所，4單來自創(chuàng)業(yè)板，1單來自深市主板。

　　單天多單IPO申請受理是6月份的一大縮影。6月以來的這25天，共有68單IPO申請獲得受理，占去年全年受理總數(shù)的88%。這68單中，北交所受理了44單，深交所受理了13單，上交所受理了11單。

　　對于6月份新增受理數(shù)量大增的原因，盈科資本產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部總裁馮志強認(rèn)為，有兩方面原因：一是去年以來多輪上市政策疊加，使得較多企業(yè)積極籌備上市工作，爭取趕在這個窗口期，快速推動上市工作的完成；二是由于財務(wù)數(shù)據(jù)更新，也使得6月份的受理數(shù)放量明顯。

　　民生證券投行事業(yè)部保薦代表人吳超也對第一財經(jīng)稱，IPO受理數(shù)量在6月份大增是一大常態(tài)，因為以2024年年報作為財務(wù)基準(zhǔn)日申報后，需要經(jīng)歷財務(wù)核查、審計、內(nèi)核、輔導(dǎo)驗收、申請文件撰寫等相關(guān)IPO程序，走完這些程序一般會到6月份了。另一方面，2024年IPO整體階段性收緊，如今逐步回暖。

　　今年1月、3月、4月、5月新增受理的數(shù)量分別為1單、7單、3單、16單，合計27單。今年以來至6月25日，滬深北交易所受理IPO申請合計95單，超過去年全年的77單。

　　其中，北交所是主力軍，今年以來新增受理數(shù)量達到62單，占總數(shù)的65%；今年以來，上交所新增受理了16單，深交所新增受理了17單。

　　關(guān)于北交所受理數(shù)量最多的原因，馮志強分析稱，國家大力鼓勵專精特新企業(yè)發(fā)展，北交所定位精準(zhǔn)，凸顯“更小、更早、更新”特色。當(dāng)下，北交所上市熱情高漲，IPO后備力量充足，新股質(zhì)量不斷提升，且整體流動性向好，在此背景下，較多擬上市企業(yè)將北交所視為目標(biāo)上市板塊。

　　從保薦機構(gòu)來看，95家擬IPO企業(yè)中，國泰海通保薦家數(shù)最多，共12家(其中1家為聯(lián)合保薦)；其次是中信證券，保薦了9家企業(yè)；再是中信建投、中金公司、國金證券，保薦的數(shù)量均為7家；中泰證券保薦了5家，廣發(fā)證券、國投證券、浙商證券均保薦了4家企業(yè)。

　　后續(xù)趨勢如何？

　　今年6個月不到的時間，便受理了95單IPO申請，那么后續(xù)IPO市場趨勢如何？北交所是否仍舊為受理主力？

　　“后續(xù)IPO申報數(shù)量應(yīng)該會繼續(xù)增加�！瘪T志強認(rèn)為，北交所應(yīng)該還是受理主力，但其他板塊的IPO受理數(shù)量也會增加，需要逐步看政策具體落地情況。

　　吳超也稱，“短期仍可能是北交所受理數(shù)量占比較高，未來則尚不好斷定，需要看市場反應(yīng)、資本市場政策等各方面的具體情況�！�

　　就在6月18日，科創(chuàng)板迎來新一輪改革，設(shè)置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，同時推出了擴大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍、試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度、面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點IPO預(yù)先審閱機制等6項舉措。創(chuàng)業(yè)板也將正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　“相關(guān)政策無疑為更多未盈利企業(yè)帶來生機轉(zhuǎn)機。已暫停兩年的科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟，給技術(shù)突破、前景佳卻未盈利的企業(yè)提供上市契機，這些適用企業(yè)有望借此重啟IPO，借資本市場之力加速發(fā)展，實現(xiàn)上市目標(biāo)�！瘪T志強稱。

　　那么，未來未盈利企業(yè)包括采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)會不會越來越多，是否可能在一段時間成為IPO主力軍？

　　馮志強認(rèn)為，未來，未盈利企業(yè)包括用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)數(shù)量或增多，但難成IPO主力軍，也不會蜂擁上市。政策完善、市場認(rèn)可度提高，會為更多高新技術(shù)領(lǐng)域未盈利企業(yè)帶來上市契機，不過監(jiān)管會設(shè)合理門檻、強化信息披露，把控節(jié)奏。

　　“短期來看，未盈利企業(yè)上市可能只適合少數(shù)企業(yè)，且只有非常優(yōu)質(zhì)硬科技企業(yè)適合申報第五套標(biāo)準(zhǔn)。具體趨勢和效果，還需要一段時間的摸索，并持續(xù)關(guān)注政策落地效果、相關(guān)案例的申報及審核情況。”吳超說。

　　就當(dāng)前市場情況來看，符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)是否較多？

　　“當(dāng)下，市場上符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)不少，前沿科技領(lǐng)域中，不少技術(shù)突破大、前景好的未盈利企業(yè)有望借政策東風(fēng)上市�！瘪T志強說。

　　上海金浦智能科技投資管理有限公司總裁田華峰也對第一財經(jīng)稱，市場上符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)仍較多。近年來由于A股IPO收緊，有些企業(yè)還在等待實現(xiàn)一定盈利之后再申報IPO，同時多家轉(zhuǎn)道港股上市的科技企業(yè)未來也可以回歸A股。如果相關(guān)政策支持到位，一級市場也會持續(xù)不斷地培養(yǎng)出符合IPO要求的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。