中新經(jīng)緯6月23日電 (謝婧雯)深圳華大北斗科技股份有限公司(下稱(chēng)華大北斗)近日向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬沖刺港股“空間定位服務(wù)第一股”。招銀國(guó)際和平安證券(香港)共同擔(dān)任保薦人。

　　為共享單車(chē)等提供導(dǎo)航芯片

　　據(jù)招股書(shū)，華大北斗是中國(guó)領(lǐng)先的空間定位服務(wù)提供商，由北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)賦能。公司在導(dǎo)航定位芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系統(tǒng)的導(dǎo)航定位芯片和模組，同時(shí)提供GNSS相關(guān)解決方案。

　　華大北斗官網(wǎng)資料顯示，公司脫胎于世界500強(qiáng)企業(yè)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(CEC)旗下導(dǎo)航芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，于2016年12月6日由中電光谷、上海汽車(chē)集團(tuán)、北京汽車(chē)集團(tuán)、波導(dǎo)股份、勁嘉股份等企業(yè)共同投資成立。創(chuàng)始人為孫中亮，總部位于深圳。

　　公開(kāi)資料顯示，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司是中央直接管理的國(guó)有獨(dú)資特大型集團(tuán)公司，也是中國(guó)最大的國(guó)有IT中央企業(yè)。

　　2024年，華大北斗的GNSS芯片及模組出貨量達(dá)到1610萬(wàn)件。招股書(shū)援引灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告稱(chēng)，以GNSS芯片及模組的出貨量計(jì)，華大北斗是全球第六大的GNSS空間定位服務(wù)提供商，是中國(guó)內(nèi)地公司中第二大全球GNSS空間定位服務(wù)提供商，全球市場(chǎng)份額為4.8%。

　　根據(jù)同一資料來(lái)源，2024年，以雙頻高精度射頻基帶一體化GNSS芯片及模組的出貨量計(jì)，華大北斗是全球第四大的GNSS空間定位服務(wù)提供商，是中國(guó)內(nèi)地公司中最大的全球GNSS空間定位服務(wù)提供商，全球市場(chǎng)份額為10.5%。

　　據(jù)招股書(shū)，華大北斗的GNSS芯片、模組及相關(guān)解決方案涵蓋約60種導(dǎo)航、定位及監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，面向共享單車(chē)、智能駕駛、智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)、氣象探測(cè)及形變監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域，可實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航定位、位置追蹤、位移監(jiān)測(cè)和衛(wèi)星通信功能。華大北斗的主要產(chǎn)品包括標(biāo)準(zhǔn)精度產(chǎn)品、高精度產(chǎn)品，以及預(yù)計(jì)在2025年下半年推出的北斗短報(bào)文產(chǎn)品。

　　華大北斗在招股書(shū)中提及，公司在中國(guó)市場(chǎng)特定應(yīng)用領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。招股書(shū)援引灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，截至2024年12月31日，根據(jù)華大北斗內(nèi)部銷(xiāo)售記錄，應(yīng)用于共享單車(chē)行業(yè)的GNSS芯片銷(xiāo)量突破1500萬(wàn)片，占北斗高精度共享單車(chē)市場(chǎng)總量的90%以上。

　　據(jù)招股書(shū)，2024年，華大北斗與中國(guó)共享單車(chē)三大供應(yīng)商之一美團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。華大北斗稱(chēng)，在共享單車(chē)領(lǐng)域，公司與哈啰及滴滴青桔開(kāi)展了深度合作。

　　此外，2024年，華大北斗亦是中國(guó)氣象探測(cè)以及交通運(yùn)輸車(chē)輛管理領(lǐng)域高精度導(dǎo)航芯片的最大供應(yīng)商之一。

　　招股書(shū)披露，華大北斗還與智能汽車(chē)、智能交通等行業(yè)的頭部企業(yè)和單位簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中包括比亞迪、中興通訊等企業(yè)。

　　華大北斗在招股書(shū)中表示，汽車(chē)智能化、低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，為GNSS空間定位服務(wù)的市場(chǎng)需求提供增長(zhǎng)動(dòng)力。預(yù)計(jì)到2028年，全球GNSS空間定位服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到32450億元，2023年～2028年的復(fù)合增長(zhǎng)率為9.1%；預(yù)計(jì)到2028年，中國(guó)北斗空間定位服務(wù)市場(chǎng)將達(dá)到9540億元，2023年～2028年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.5%。

　　增收不增利

　　招股書(shū)顯示，華大北斗的業(yè)務(wù)模式建立在協(xié)同基礎(chǔ)上，兩大業(yè)務(wù)線相輔相成。

　　公司以北斗GNSS芯片、模組及相關(guān)解決方案的設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售為戰(zhàn)略重點(diǎn)，同時(shí)亦按客戶(hù)需求提供一系列第三方芯片解決方案，如通信及存儲(chǔ)芯片，以滿(mǎn)足下游集成商及解決方案提供商的需求。

　　但從收入結(jié)構(gòu)看，2022年～2024年，華大北斗來(lái)自綜合芯片及模塊業(yè)務(wù)的收入分別為5.05億元、4.78億元和6.02億元，占其總收入的比重超70%。相比之下，華大北斗的GNSS芯片、模塊及相關(guān)解決方案收入占總收入比重不足30%，分別為1.93億元、1.68億元和2.38億元。

　　對(duì)于綜合芯片及模組業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品銷(xiāo)量上升趨勢(shì)，華大北斗解釋主要是由于獲授權(quán)分銷(xiāo)的產(chǎn)品線增加，帶動(dòng)客戶(hù)需求增長(zhǎng)；對(duì)于各類(lèi)GNSS芯片及模組的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，華大北斗稱(chēng)系北斗系統(tǒng)在中國(guó)的大規(guī)模應(yīng)用不斷擴(kuò)大，以及其GNSS芯片及模組具有尖端技術(shù)及高性?xún)r(jià)比的特點(diǎn)。

　　華大北斗實(shí)現(xiàn)增收但并未增利。招股書(shū)中披露，2022年～2024年，華大北斗營(yíng)業(yè)收入分別為6.98億元、6.45億元和8.40億元。同期，毛利率分別為12.0%、10.5%及9.8%。針對(duì)毛利率連續(xù)兩年下降的情況，華大北斗表示，主要是由于GNSS芯片、模塊及相關(guān)解決方案業(yè)務(wù)板塊的毛利率由2022年的36.0%減少至2023年的31.7%，并于2024年進(jìn)一步減少至27.3%。

　　華大北斗在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，上述業(yè)務(wù)板塊毛利率的下滑，主要是因公司進(jìn)一步降低了高精度及標(biāo)準(zhǔn)精度模組的售價(jià)以吸引客戶(hù)。同時(shí)，定位監(jiān)控設(shè)備銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)增加，而該等產(chǎn)品的毛利率相對(duì)較低。

　　2022年～2024年，華大北斗分別錄得虧損9261.2萬(wàn)元、2.89億元和1.41億元。對(duì)于過(guò)往的虧損情況，華大北斗稱(chēng)，往績(jī)記錄期間，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)雇員數(shù)量及相關(guān)雇員開(kāi)支增加。此外，往績(jī)記錄期間存在巨額研發(fā)開(kāi)支。華大北斗表示，在衛(wèi)星導(dǎo)航及定位服務(wù)行業(yè)，GNSS芯片設(shè)計(jì)公司通常會(huì)產(chǎn)生大量研發(fā)成本，因此，此類(lèi)公司會(huì)面臨一定程度的初期虧損。2022年～2024年，華大北斗研發(fā)開(kāi)支分別為1.03億元、1.10億元、1.18億元。

　　中電光谷、比亞迪等為股東

　　2016年12月，中電光谷(深圳)及上海上汽創(chuàng)業(yè)投資等重要投資者共同成立華大北斗。在早期及中期階段，上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司、比亞迪、江鈴汽車(chē)集團(tuán)有限公司、博世創(chuàng)投、珠海格力創(chuàng)業(yè)投資、TCL科技及中航產(chǎn)投等重要產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

　　經(jīng)歷過(guò)多輪融資，目前華大北斗的股權(quán)占比為中電光谷(深圳)持股9.22%，深圳鼎信持股7.24%，其他如比亞迪持股4.12%，珠海格力創(chuàng)業(yè)投資持股3.54%，后面還有數(shù)十位各類(lèi)股東，且持股比例都不大。

　　此前，華大北斗與中信證券股份有限公司訂立了輔導(dǎo)協(xié)議，準(zhǔn)備申請(qǐng)A股上市，并在2022年曾向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案。但在考慮宏觀政策及自身融資策略后，華大北斗自愿終止A股上市。

　　關(guān)于未來(lái)計(jì)劃，華大北斗計(jì)劃在國(guó)際市場(chǎng)歐洲、日本、韓國(guó)、印度及東南亞等地設(shè)立銷(xiāo)售中心，并招聘當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售及市場(chǎng)推廣人員，重點(diǎn)拓展國(guó)際頂級(jí)客戶(hù)群。

　　華大北斗在招股書(shū)中坦言，公司可能無(wú)法維持及預(yù)測(cè)與產(chǎn)品需求相符的存貨水平，這可能導(dǎo)致面臨存貨過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，或錯(cuò)失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。此外，公司委托第三方公司進(jìn)行與芯片制造相關(guān)的芯片封裝，第三方的運(yùn)營(yíng)中斷可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)造成不利影響。

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