中新經(jīng)緯6月19日電 (李自曼)近日，同方全球人壽的一款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率直接下調(diào)至1.5%，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。目前，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率普遍為2%，高于大部分銀行存款和國債的收益率。

　　預(yù)定利率下調(diào)，分紅險(xiǎn)還有何優(yōu)勢？

　　部分公司2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品已停售

　　6月18日，中新經(jīng)緯以消費(fèi)者的身份從同方全球人壽代理人處了解到，該公司上新的“傳世尊享”(G款)終身壽險(xiǎn)(分紅型)、“傳世尊享”(F款)終身壽險(xiǎn)(分紅型)將預(yù)定利率從市場普遍的2%上限下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.5%。

　　同日，中新經(jīng)緯從某大型保險(xiǎn)中介公司保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人張華(化名)處了解到，多家公司2.5%預(yù)定利率的分紅險(xiǎn)會(huì)在6月底停售。近期已有保險(xiǎn)公司下架了相關(guān)產(chǎn)品，如中英人壽、復(fù)星保德信人壽都停售了部分2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品。

　　另外一家大型保險(xiǎn)中介公司的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人李明(化名)告訴中新經(jīng)緯，除了同方全球人壽之外，還有其他保險(xiǎn)公司推出的分紅險(xiǎn)已經(jīng)采用1.5%的預(yù)定利率。后續(xù)多家保險(xiǎn)公司將與中介公司合作推出新的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，其中部分產(chǎn)品的預(yù)定利率也將降至2%以下。

　　預(yù)定利率是指人身險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)所采用的利率，實(shí)質(zhì)是保險(xiǎn)公司承諾給客戶的回報(bào)率。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，預(yù)定利率屬于內(nèi)部的一種定價(jià)機(jī)制。

　　今年4月21日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年一季度例會(huì)(下稱例會(huì))，就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、市場利率走勢和行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行研究。會(huì)議明確，當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值下調(diào)至2.13%，較今年1月發(fā)布的研究值2.34%下降21個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值下調(diào)的主要原因是當(dāng)前市場利率持續(xù)下行。保險(xiǎn)業(yè)的預(yù)定利率與市場利率掛鉤，市場利率的下降導(dǎo)致人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率也隨之降低。

　　根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局要求，2023年7月，保險(xiǎn)預(yù)定利率從3.5%降至3%。2024年9月1日普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限下調(diào)至2.5%，2024年10月1日起，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限、萬能險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限分別下調(diào)至2.0%、1.5%。

　　與此同時(shí)，銀行存款利率也在不斷下調(diào)。今年5月20日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行和交通銀行六家國有大行陸續(xù)發(fā)布公告宣布下調(diào)人民幣存款利率，其中定期整存整取三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.30%。

　　6月10日起，2025年第三期和第四期電子式儲(chǔ)蓄國債正式開售，3年期利率1.63%、5年期利率1.70%，較上月發(fā)行的同期限產(chǎn)品各降30個(gè)基點(diǎn)(BP)。

　　北京聯(lián)合大學(xué)金融學(xué)院教師楊澤云對(duì)中新經(jīng)緯表示，隨著國債、銀行間收益率下降，保險(xiǎn)公司投資端壓力加大，必須調(diào)低預(yù)期回報(bào)并傳導(dǎo)到產(chǎn)品定價(jià)上。因?yàn)閴垭U(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)保險(xiǎn)公司而言，是一種長期負(fù)債，其對(duì)客戶未來的給付可能在10年、20年甚至更久之后發(fā)生。保險(xiǎn)公司為了匹配這一負(fù)債，會(huì)將其可投資資金主要運(yùn)用于國債、銀行存款等資產(chǎn)，以獲得穩(wěn)定收益。如果市場利率下行，保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資收益也會(huì)下降。

　　6月19日中新經(jīng)緯從業(yè)內(nèi)獲悉，國家金融監(jiān)督管理總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司向各人身保險(xiǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于分紅險(xiǎn)分紅水平監(jiān)管意見的函》。文件明確了應(yīng)當(dāng)充分論證擬分紅水平必要性、合理性和可持續(xù)性的相關(guān)情形，要求各公司不得偏離賬戶資產(chǎn)負(fù)債和投資收益實(shí)際情況，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競爭。

　　文件要求，各公司應(yīng)當(dāng)平衡好分紅保險(xiǎn)預(yù)定利率與浮動(dòng)收益、演示利益與紅利實(shí)現(xiàn)率的關(guān)系，根據(jù)每個(gè)賬戶的資產(chǎn)配置特點(diǎn)和實(shí)際投資收益率，審慎確定各產(chǎn)品年度分紅水平。

　　文件還要求各公司按照資產(chǎn)負(fù)債相匹配、財(cái)務(wù)與精算硬約束、投資收益可支撐、分紅水平可持續(xù)的原則，以集體會(huì)議方式審定各分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的年度可分配盈余。

　　購買分紅險(xiǎn)要注意哪些問題？

　　楊澤云指出，分紅險(xiǎn)是在傳統(tǒng)固定收益保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，增加了保險(xiǎn)公司與客戶共同分擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)的功能，既讓客戶享受到保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障功能，又可以享受公司經(jīng)營利潤，實(shí)現(xiàn)客戶與保險(xiǎn)公司之間的“公平”分配。

　　隨著預(yù)定利率再次下調(diào)，分紅險(xiǎn)相比其他理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢何在？

　　精算師徐昱琛告訴中新經(jīng)緯，銀行三年期大額存單、國債產(chǎn)品的收益率也在下降，在此背景下，分紅險(xiǎn)收益仍具備一定優(yōu)勢。具體而言，分紅險(xiǎn)在靜態(tài)利率上具備優(yōu)勢，同時(shí)還能分享分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的經(jīng)營成果，包括利差、死差和費(fèi)差。此外，保險(xiǎn)產(chǎn)品的長期性也是其一大優(yōu)勢，尤其是終身壽險(xiǎn)等長期產(chǎn)品。

　　楊澤云表示，分紅險(xiǎn)具備“保障+理財(cái)”的功能。分紅險(xiǎn)是在傳統(tǒng)的兩全保險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)以及年金保險(xiǎn)等壽險(xiǎn)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司還根據(jù)這些產(chǎn)品每年的經(jīng)營情況，向保單持有人分配一定比例的經(jīng)營紅利。相當(dāng)于在獲得保險(xiǎn)保障的同時(shí)，可以享受保險(xiǎn)公司盈利的分成，這是分紅型保險(xiǎn)所特有的功能。其他的投資或者金融產(chǎn)品無法在一個(gè)產(chǎn)品里同時(shí)實(shí)現(xiàn)保障和理財(cái)雙重功能。

　　楊澤云進(jìn)一步指出，分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率在投保時(shí)即被確定，且這是一個(gè)長期有效且有保證的收益率，一旦確定，就不會(huì)隨市場波動(dòng)而變動(dòng)。這在當(dāng)前市場利率較低且還在不斷下行的環(huán)境下，是一個(gè)較大的優(yōu)勢。而其他的投資理財(cái)產(chǎn)品，要么收益較低，要么是短期收益，要么是有風(fēng)險(xiǎn)的收益率。

　　“分紅險(xiǎn)適合有強(qiáng)制儲(chǔ)蓄需求的人群，特別是可以幫助客戶規(guī)避短期沖動(dòng)消費(fèi)，達(dá)成中長期理財(cái)目標(biāo)，如子女教育、養(yǎng)老金、財(cái)富定向傳承等。”楊澤云說。

　　在預(yù)定利率調(diào)降背景下，消費(fèi)者若購買分紅險(xiǎn)產(chǎn)品需要注意哪些問題？

　　徐昱琛表示，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)，分紅險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)，可能會(huì)漲價(jià)或收益下降。消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)充分了解各種產(chǎn)品的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，選擇適合自己的產(chǎn)品，不要盲目操作。

　　楊澤云指出，分紅險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率相對(duì)其他產(chǎn)品較高，且因?yàn)橛蟹旨t的功能，又比傳統(tǒng)的不帶分紅功能的同種產(chǎn)品價(jià)格較高。對(duì)于有些繳費(fèi)期限較長的保險(xiǎn)產(chǎn)品，除了要考慮當(dāng)前的繳費(fèi)能力，還要考慮未來是否有持續(xù)的繳費(fèi)能力。此外，在繳費(fèi)期限內(nèi)退保，一般會(huì)有損失。

　　楊澤云還提到，分紅險(xiǎn)中傳統(tǒng)壽險(xiǎn)部分的預(yù)定利率是有保證的，但分紅部分是沒有保證的。對(duì)于消費(fèi)者而言，要明確自己的需求，對(duì)應(yīng)需求投保。切不可為了分紅險(xiǎn)演示的高收益而投保。

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