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萬億科創(chuàng)債“投資工具箱”上新!首批10家公募上報科創(chuàng)債ETF

2025-06-19 07:31:56 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

  萬億科創(chuàng)債“投資工具箱”上新!首批10家公募上報科創(chuàng)債ETF

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 黎雨辰 北京報道

  當(dāng)2025陸家嘴論壇傳遞出推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的信號,公募基金市場也迎來了科創(chuàng)投資工具箱的“納新”。

  6月18日上午,證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇發(fā)言表示,“大力發(fā)展科創(chuàng)債,優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排,推動完善貼息、擔(dān)保等配套機(jī)制,加快推出科創(chuàng)債ETF”。

  而當(dāng)日晚間,證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,易方達(dá)、博時、廣發(fā)、招商、鵬華、華夏、嘉實、富國、南方和景順長城首批10家基金公司,率先集體上報科創(chuàng)債ETF。

  其中,易方達(dá)、博時、廣發(fā)、招商、鵬華、華夏等6家旗下科創(chuàng)債ETF將在上交所上市,嘉實、富國、南方和景順長城等4家科創(chuàng)債ETF在深交所上市。

  多家參與此次產(chǎn)品申報的公募管理人指出,在為中長期資金入市提供創(chuàng)新工具、為資本市場支持科技創(chuàng)新提供樞紐、提升科創(chuàng)債市場流動性等方面,科創(chuàng)債ETF的發(fā)行上市具有重要意義。

  “較高收益、較低波動”的質(zhì)優(yōu)指數(shù)

  據(jù)了解,科創(chuàng)債即是指發(fā)行主體為科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè),募集資金主要用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的債券,具體可分為科技創(chuàng)新公司債券和科創(chuàng)票據(jù)兩大類,分別在交易所市場和銀行間市場發(fā)行。此次首批上報的10只科創(chuàng)債ETF,投資標(biāo)的均為交易所科創(chuàng)債。

  從跟蹤指數(shù)來看,有6只科創(chuàng)債ETF跟蹤了中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù),3只跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù),1只跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。其中,中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)和上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)均為中證指數(shù)有限公司編制,成分券上二者為包含關(guān)系。深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)則為國證指數(shù)公司編制,選取深市的科技創(chuàng)新公司債中主體評級AAA的個券作為成分券。

  為何要在這一時點參與科創(chuàng)債ETF發(fā)行?在多家參與了此次申報的公募看來,上述幾只科創(chuàng)債指數(shù)具備較強(qiáng)的開發(fā)價值。

  以中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)為例,作為一只跨市場的債券指數(shù),該指數(shù)最新規(guī)模為1.02萬億元,占所有科創(chuàng)公司債規(guī)模的91.9%,成份券數(shù)量為767只,市場規(guī)?捎^。指數(shù)修正久期3.87年,整體能較好代表科創(chuàng)公司債的表現(xiàn)。

  風(fēng)險收益特征上,該指數(shù)則呈現(xiàn)出“較高收益、較低波動”的特點。Wind數(shù)據(jù)顯示,指數(shù)自2022年6月30日基日以來截至2025年6月17日,年化收益率為4.62%,年化波動率為1.54%。

  與此同時,近期科創(chuàng)債發(fā)行不斷加速、市場容量持續(xù)擴(kuò)大,都為科創(chuàng)債ETF的推出奠定了市場基礎(chǔ)。

  機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,截至2025年5月末,科技創(chuàng)新公司債券存量規(guī)模1.13萬億,較2024年末增長0.22萬億,其中央國企債券占比98%,發(fā)行人信用評級AAA的債券占比97%。

  從市場流動性來看,過去一年科創(chuàng)公司債合計成交金額達(dá)1.1萬億元,較2023年的4600多億元出現(xiàn)了顯著提升。

  在政策優(yōu)化方面,從2015年“雙創(chuàng)債”的初步探索,2022年交易所與銀行間市場同步推出科創(chuàng)公司債和科創(chuàng)票據(jù),再到2025年央行提出構(gòu)建債券市場“科技板”、交易所進(jìn)一步放寬科技創(chuàng)新公司債納入基準(zhǔn)做市券的門檻、信用債ETF正式納入質(zhì)押庫等,一系列積極的政策導(dǎo)向也在不斷加碼。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,截至近期,2023年以來全部公司債余額僅增長12%,而科創(chuàng)公司債余額增長超過10倍,占全部公司債比例從1%上升到10%,已成為交易所債券中重要的子品類。業(yè)內(nèi)人士指出,未來在多種政策和制度的共振下,預(yù)計科創(chuàng)公司債ETF將具備較好的流動性和配置價值。

  賦能科技創(chuàng)新與債市生態(tài)

  2025年,我國債券ETF仍呈現(xiàn)擴(kuò)容態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至發(fā)稿,全市場29只債券ETF總規(guī)模已突破3200億元大關(guān),相比去年末增長約84%。

  在公募人士看來,這一快速增長既反映了投資者對債券ETF工具價值的深度認(rèn)可,也預(yù)示著我國債券ETF市場仍處于發(fā)展黃金期。

  “從流通規(guī)模來看,年內(nèi)上市的8支信用債ETF累計發(fā)行規(guī)模217.1億元,截至6月12日流通市值合計830.6億元,累計增幅達(dá)283%。”易方達(dá)債券指數(shù)投資部總經(jīng)理李一碩表示,“科創(chuàng)債ETF填補(bǔ)科技金融債券ETF的空白,也有望迎來較好的增長軌跡。”

  對投資者而言,科創(chuàng)債ETF具有交易便利、成本低廉、分散風(fēng)險等優(yōu)勢,可以為投資者一鍵布局滬深交易所高等級科技創(chuàng)新公司債提供便捷工具。

  景順長城基金經(jīng)理陳健賓指出,當(dāng)前,券商自營、銀行自營、銀行理財、保險資管、私募等各類機(jī)構(gòu)均對信用債ETF有著旺盛的投資需求,科創(chuàng)債ETF將有望成為各類機(jī)構(gòu)“ETF投資工具箱”和“債券投資工具箱”的重要組件。

  對支持實體經(jīng)濟(jì)而言,科創(chuàng)債ETF的問世將進(jìn)一步推動資金流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

  嘉實基金指出,科創(chuàng)債能夠優(yōu)化資源配置的作用,引導(dǎo)資金流向研發(fā)投入、知識產(chǎn)權(quán)購買、科創(chuàng)項目建設(shè)及股權(quán)投資,直接推動技術(shù)產(chǎn)業(yè)化;另一方面,科創(chuàng)債有助于緩解企業(yè)債務(wù)壓力,降低科創(chuàng)企業(yè)杠桿率。

  在科技投資大生態(tài)的視角下,科創(chuàng)債ETF的推出,還將有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)債市場流動性。

  2025年5月7日,中國人民銀行、中國證監(jiān)會曾推出科創(chuàng)債一攬子配套政策,明確支持多類企業(yè)發(fā)行、債券條款靈活設(shè)置、鼓勵長期限債券、優(yōu)化發(fā)行管理、簡化信息披露、納入金融機(jī)構(gòu)科技金融服務(wù)質(zhì)效評估等舉措,提高債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新能力。

  在這一背景下,此次科創(chuàng)債ETF的推出,將進(jìn)一步增強(qiáng)科創(chuàng)債的流動性和認(rèn)可度,有利于降低企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債的融資成本,助力我國科創(chuàng)債市場的發(fā)展。

  “科創(chuàng)債ETF的交易機(jī)制允許各類投資者在二級市場進(jìn)行實時交易,后續(xù)配合質(zhì)押等機(jī)制,能夠吸引更多的投資者參與科創(chuàng)債市場,從而提升科創(chuàng)債市場流動性,有利于交易所科創(chuàng)債市場的高質(zhì)量發(fā)展,完善債券市場體系!备粐鸨硎。

來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

編輯:付健青

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