赴港打新門檻陡升，互聯(lián)網券商集體收緊內地客戶存量證明開戶

　　作者：王方然

　　港股打新熱潮遇“急剎車”。近期，富途、長橋等頭部互聯(lián)網券商集體叫停內地用戶“存量證明開戶”，轉而要求境外居住或工作證明，審核門檻大幅提升；部分在港銀行亦同步收緊打新資格，審核環(huán)節(jié)明確拒絕內地投資者認購港股新股。

　　業(yè)內普遍認為，這也意味著跨境證券業(yè)務合規(guī)整頓持續(xù)深化。背后既是監(jiān)管對"無照駕駛"的零容忍，亦折射出市場層面暴露出的新股申購亂象。近期，隨著港股打新市場火熱，中介機構偽造資質、違規(guī)導流、兜售“保本打新”等灰色操作屢禁不止。

　　收緊在港開戶

　　港股打新市場持續(xù)火爆之際，在港互聯(lián)網券商和銀行卻悄然提高了開戶審核標準。今年年初，第一財經記者調查發(fā)現，雖然監(jiān)管要求內地投資者需提供2021年5月前的存量證明才能開戶，但實際操作中，不少中介機構通過偽造證明文件，幫助新客戶輕松繞過這一限制。

　　近期，這一政策出現明顯收緊。富途證券香港分支機構工作人員向第一財經記者證實，該券商已暫停接受內地用戶的存量證明開戶申請，僅向在境外工作或生活的內地居民開放賬戶申請。

　　與此前僅需提供存量證明相比，證明在境外工作或生活的文件相對復雜，且設置了嚴格審核標準。上述工作人員告訴記者，目前可用作證明的文件包括，電子結單或通知書、信用卡賬單、能源費單據(包括水、電、燃氣費單據)、電話費單據、保險單、稅單或其他政府機構出具的單據、境外房屋租賃證明、境外房屋持有證明等。賬單或結單類證明文件發(fā)出日期需在三個月以內，同時需確保證明文件的個人姓名、地址信息、發(fā)出時間和發(fā)出機構清晰可見。

　　這一變化并非個案。除富途證券外，長橋證券、華盛證券等多家互聯(lián)網券商也已跟進調整開戶政策，全面取消存量證明開戶通道。一名香港券商從業(yè)人士對記者透露，目前主流互聯(lián)網券商均已暫�；驀栏駥徍舜媪孔C明開戶，這一舉措主要是為了遏制行業(yè)內普遍存在的違規(guī)展業(yè)現象。此前，部分中小券商業(yè)務人員為追求業(yè)績，私下通過與內地機構、自媒體合作招攬客戶，甚至協(xié)助客戶偽造證明、規(guī)避監(jiān)管要求。

　　與此同時，在港銀行也同步收緊了打新資格審核。有投資者對第一財經記者反映，近期通過某家在港銀行APP申購近期某熱門個股時被提示稱“由于此次香港公開發(fā)售股份并不接納中華人民共和國的法人(適用于公司客戶)或自然人(適用于個人客戶)申請，故閣下的認購申請將不獲接納�！�

　　這在業(yè)內已是普遍現象。近期，多名投資者均在社交平臺中反饋，通過銀行渠道打新部分熱門個股失敗，顯示“認購申請不被接納”。香港某銀行人士解釋稱，這一限制源于部分新股招股說明書的明確規(guī)定，銀行已先行一步“收緊”管控，預計未來券商也可能跟進強化身份認證措施。

　　背后原因為何？

　　在港券商、銀行嚴控內地客戶的審核，背后有多重考慮。

　　一方面，港股打新市場持續(xù)火爆，吸引大量內地投資者涌入。

　　根據安永發(fā)布的2025年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告，香港市場上半年預計約40家公司首發(fā)上市，籌資額約1087億港元，IPO數量和籌資額分別同比上漲33%和711%。2025上半年，70%的新股首日出現正回報，與去年持平。二季度以來，恒生指數 走出升勢，僅有四家IPO破發(fā)。

　　參與打新者顯著增多。根據安永報告，2025上半年有97%的香港主板新股獲得超額認購，同比增加4 個百分點。平均超額認購倍數為642，同比增加3.6倍。布魯可(00325.HK)和蜜雪集團(02097.HK)的超額認購均超過5000倍 ，在IPO發(fā)行歷史上排名靠前。

　　進入6月，新股上市進程更頻繁，海天味業(yè)(03288.HK)、三花智控(02050.HK)、周六福(06168.HK)、曹操出行(02643.HK)等數只新股扎堆登場，進一步刺激了打新需求。

　　然而，市場狂熱也催生灰色操作。據第一財經報道，不少中介亦看準港股市場存在的信息差，活躍其中謀取利益，引導沒有存量投資者證明、香港銀行卡的客戶，直接“跳級”開戶，進行港股打新。甚至匯集多個賬戶，宣稱可以保本打新。

　　“中介協(xié)助無資質客戶開戶的操作，明顯違反了相關規(guī)定。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對第一財經說，通過中介進行開戶，并委托中介操作打新，很大程度上會威脅資金安全。一旦發(fā)生風險事件，也很難有切實的保障。

　　另一方面，跨境證券業(yè)務監(jiān)管持續(xù)加碼。對于跨境互聯(lián)網券商的嚴監(jiān)管，自2021年就已經開始。彼時，中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天琦曾公開表示，從業(yè)務實質看，跨境互聯(lián)網券商屬于在我國境內無照駕駛，屬非法金融活動。

　　2022年12月底，中國證監(jiān)會發(fā)文，要求富途控股、老虎證券對非法跨境展業(yè)行為進行整改。一是依法取締增量非法業(yè)務，禁止招攬境內投資者及發(fā)展境內新客戶、開立新賬戶。二是妥善處理存量業(yè)務，允許存量境內投資者繼續(xù)通過原境外機構開展交易，但禁止境外機構接受違反我國外匯管理規(guī)定的增量資金轉入此類投資者賬戶。

　　2023年1月13日，證監(jiān)會正式發(fā)布《證券經紀業(yè)務管理辦法》(下稱《辦法》)，《辦法》援引《證券法》《證券公司監(jiān)督管理條例》相關規(guī)定，加強對非法跨境經紀業(yè)務的日常監(jiān)管，對相關違法違規(guī)行為，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，穩(wěn)步推進整改規(guī)范工作。2023年5月，富途控股、老虎證券公告稱，擬下架各自名下的境內應用市場的App。

　　多位受訪業(yè)內人士認為，未來這類違規(guī)跨境投資渠道可能進一步收窄，存量證明開戶模式或面臨終結。