中新經(jīng)緯6月12日電 (董文博)6月12日，安永發(fā)布2025年上半年《中國內(nèi)地和香港IPO市場報告》。根據(jù)報告預(yù)估，上半年共有500家企業(yè)在全球上市，募資575億美元，與去年同期相比數(shù)量下降11%，而募資額上升9%。

　　其中，港股IPO表現(xiàn)搶眼，募資額占全球總額的24%，與A股合計占比33%；A股和港股累計募資192億美元，同比大增204%。5月20日在港掛牌的寧德時代成為上半年全球最大IPO，受此推動，港交所以140億美元募資規(guī)模居于全球首位。

　　中新經(jīng)緯 董文博攝

　　內(nèi)地企業(yè)主導(dǎo)香港IPO市場

　　報告顯示，根據(jù)截至2025年6月11日公開信息預(yù)估，A股上半年共50家企業(yè)首發(fā)上市，同比增加14%。上半年，A股IPO未有破發(fā)，平均首日回報達(dá)220%，與2024年上半年的136%相比大幅上升。上市企業(yè)以中小規(guī)模為主，從行業(yè)看，工業(yè)、科技和材料領(lǐng)域的IPO數(shù)量和募資分居前三位。

　　安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽在發(fā)布現(xiàn)場表示：“當(dāng)前A股的‘科技’屬性愈發(fā)顯著，資本市場正加速向科創(chuàng)型企業(yè)集聚。中國證監(jiān)會近期多次強(qiáng)調(diào)更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，表明科創(chuàng)型企業(yè)的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化�！�

　　在上半年A股十大IPO中，北交所企業(yè)首次上榜，居于第四位。安永北京主管合伙人楊淑娟稱：“今年以來，部分具有‘含金量’的科技企業(yè)沖擊北交所，表明北交所對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的吸引力不斷增強(qiáng)，正在從‘中小微企業(yè)融資平臺’向‘硬科技企業(yè)聚集地’加速轉(zhuǎn)型。”

　　對于港股，報告指出，上半年預(yù)計約40家企業(yè)首發(fā)上市，同比增加33%，迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。在大型IPO推動下，上半年募資額預(yù)計將超2024年全年�！靶孪�費(fèi)+硬科技”行業(yè)成為港股新引擎，期內(nèi)生物科技與健康、零售和消費(fèi)兩大行業(yè)IPO數(shù)量并列第一。

　　根據(jù)報告，上半年，內(nèi)地企業(yè)數(shù)量和募資分別占總量的95%和96.7%，繼續(xù)主導(dǎo)港股IPO市場。同時，受多家A股上市公司或其分拆子公司在港發(fā)行影響，港股IPO平均募資額同比漲超5倍，近十年內(nèi)僅次于2021年同期。

　　何兆烽認(rèn)為，2025年港股IPO熱潮是政策、市場、企業(yè)供應(yīng)等因素多輪驅(qū)動的結(jié)果。中國企業(yè)現(xiàn)通過“A+H”雙平臺強(qiáng)化國際化布局，開辟新增長曲線；對港股生態(tài)來說，此模式有助于推動市場機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，提升國際吸引力，鞏固國際金融中心的地位。

　　A股“新常態(tài)化”，港股熱度或?qū)⒀永m(xù)

　　展望下半年，安永認(rèn)為，A股IPO發(fā)行將逐步恢復(fù)常態(tài)，但并非簡單回歸以往的高速擴(kuò)容，而是在市場承受能力范圍內(nèi)的有節(jié)奏“新常態(tài)化”發(fā)行，宏觀環(huán)境、市場資金和擬上市企業(yè)質(zhì)量是影響發(fā)行節(jié)奏的重要因素。

　　同時，中國證監(jiān)會發(fā)文強(qiáng)調(diào)支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，全球科技競賽倒逼和產(chǎn)業(yè)升級對資金的需求也驅(qū)動科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資，預(yù)計下半年A股IPO或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　港股方面，預(yù)計下半年港股IPO熱度有望進(jìn)一步提升，主要受A股公司赴港上市熱潮、“科企專線”的落地、中概股回歸的升溫等因素不斷加碼影響。據(jù)統(tǒng)計，目前港股排隊企業(yè)中，超150家已交A1表，超110家備案中，通過備案為上市企業(yè)超40家。

　　另外，本批擬A+H兩地上市的公司大多為行業(yè)細(xì)分賽道龍頭，在中國香港乃至海外資本市場具備較強(qiáng)的稀缺性，預(yù)計將吸引國際長線資金加速入場。“未來，將有更多大型企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍企業(yè)登陸港股，新消費(fèi)和硬科技企業(yè)IPO占比將增加�！焙握追榉Q。(中新經(jīng)緯APP)

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