IPO前大額分紅 三瑞智能勝算幾何
近期,深交所官網(wǎng)顯示,南昌三瑞智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“三瑞智能”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理,公司擬募資7.69億元,也是今年以來(lái)首批受理的創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)之一。據(jù)了解,若三瑞智能成功上市,公司也將成為“民用無(wú)人機(jī)電機(jī)”第一股。縱觀三瑞智能招股書,此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市,公司存在IPO前大額分紅、大供應(yīng)商“年輕”、前五大客戶變動(dòng)較大等情況。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題,三瑞智能方面6月4日接受了北京商報(bào)記者采訪。
2023年現(xiàn)金分紅1.3億元
IPO前大額分紅一直是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)三瑞智能招股書,公司2023年現(xiàn)金分紅1.3億元。
據(jù)了解,三瑞智能成立于2009年,是行業(yè)領(lǐng)先的無(wú)人機(jī)與機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)制造商,主營(yíng)業(yè)務(wù)為無(wú)人機(jī)電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。按2024年銷售額統(tǒng)計(jì),三瑞智能2024年在全球民用無(wú)人機(jī)電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)(不含動(dòng)力電池)行業(yè)的市場(chǎng)份額僅次于大疆創(chuàng)新,排名全球第二。
截至目前,三瑞智能在國(guó)內(nèi)沒有直接可比的上市公司,行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)中,大疆創(chuàng)新、好盈科技為非上市公司,Maxon公司、Scorpion公司為境外非上市公司。這也意味著,若三瑞智能成功上市,公司也將成為“民用無(wú)人機(jī)電機(jī)”第一股。
沖擊上市背后,三瑞智能也有著較強(qiáng)的業(yè)績(jī)底氣。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2022—2024年,三瑞智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為3.62億元、5.34億元、8.31億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.13億元、1.72億元、3.33億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.01億元、1.62億元、3.21億元。
報(bào)告期內(nèi),三瑞智能也存在現(xiàn)金分紅的情況,2023年公司現(xiàn)金分紅金額1.3億元,占當(dāng)期歸屬凈利潤(rùn)的超七成。針對(duì)此次分紅,三瑞智能方面在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,公司實(shí)行積極、持續(xù)、穩(wěn)定的利潤(rùn)分配政策,重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)的同時(shí)兼顧公司的可持續(xù)發(fā)展,公司該次分紅符合相關(guān)規(guī)章制度。
此次沖擊上市,三瑞智能擬募資7.69億元,分別投向無(wú)人機(jī)及機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)及智能倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目。
新東達(dá)成立當(dāng)年成供應(yīng)商
北京商報(bào)記者注意到,在三瑞智能前五大供應(yīng)商中,寧波新東達(dá)材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新東達(dá)”)于2017年成立,在新東達(dá)成立當(dāng)年,三瑞智能就與其進(jìn)行了合作,并且采購(gòu)金額較高。
招股書顯示,2024年,新東達(dá)系三瑞智能第四大供應(yīng)商,三瑞智能主要向其采購(gòu)磁性材料,當(dāng)期采購(gòu)金額約為1464.54萬(wàn)元,采購(gòu)占比4.56%。
據(jù)了解,新東達(dá)成立于2017年3月,注冊(cè)資本300萬(wàn)元。而據(jù)三瑞智能介紹,公司與新東達(dá)的合作開始于2017年,其從事釹鐵硼制成品行業(yè)多年,具備一定規(guī)模,且生產(chǎn)設(shè)備齊全,在成為公司的合格供應(yīng)商后,能夠穩(wěn)定地為公司提供高品質(zhì)磁性材料。
從近年來(lái)合作情況來(lái)看,三瑞智能向新東達(dá)的采購(gòu)金額也在逐年走高,其中2022年、2023年,三瑞智能向新東達(dá)的采購(gòu)金額分別約為851.53萬(wàn)元、738.41萬(wàn)元。對(duì)于該情況,三瑞智能表示,公司2023年及以前磁性材料庫(kù)存較多,在2023年快速消耗后,于2024年加大了采購(gòu)量。
投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示,公司剛成立就成為IPO公司大供應(yīng)商,其商業(yè)合作的合理性以及公司資質(zhì)可能需要IPO企業(yè)重點(diǎn)說(shuō)明。
除了新東達(dá)之外,三瑞智能的大供應(yīng)商?hào)|莞市吉塔科技創(chuàng)新有限公司(以下簡(jiǎn)稱“吉塔科技”)也存在疑點(diǎn)。
2022年、2023年,吉塔科技分別是三瑞智能的第四大、第三大供應(yīng)商,三瑞智能向其采購(gòu)內(nèi)容為電子調(diào)速器、電子元器件等,采購(gòu)金額分別約為1201.53萬(wàn)元、1312.37萬(wàn)元,采購(gòu)占比分別約為7.57%、6.38%。
在前五大供應(yīng)商名單中,三瑞智能表示,吉塔科技、東莞市吉塔智能科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“吉塔智能”)為同一控制下的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商,合并列示為吉塔科技。
同花順iFinD顯示,吉塔科技2023年12月成立,吉塔智能2018年3月成立,不過(guò)吉塔智能于2024年8月注銷。
前五大客戶變動(dòng)較大
報(bào)告期內(nèi),三瑞智能前五大客戶變動(dòng)較大。
2022年,三瑞智能前五大客戶分別是廣州極飛科技股份有限公司、上海懸拓電子技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“懸拓電子”)、Raphe mPhibr Pvt Ltd、NTT e-Drone Technology、Artcopter Co., Ltd,三瑞智能向其銷售金額分別約為3455.92萬(wàn)元、1451.54萬(wàn)元、611.1萬(wàn)元、551.97萬(wàn)元、537.18萬(wàn)元,合計(jì)銷售收入占比18.3%。
而在2023年,三瑞智能前五大客戶中的熟悉面孔僅剩懸拓電子,當(dāng)年懸拓電子系公司第四大客戶。
2024年,三瑞智能前五大客戶中,同樣只剩懸拓電子一個(gè)熟悉面孔,當(dāng)年系公司第三大客戶。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰表示,IPO公司大客戶一直是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn),大客戶如果頻繁變動(dòng),IPO公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性可能會(huì)被質(zhì)疑,不過(guò)這也要視公司所處行業(yè)情況來(lái)看,如果行業(yè)下游企業(yè)市場(chǎng)格局較為分散,也屬于正常情況。
針對(duì)前五大客戶變動(dòng)較大的情況,三瑞智能方面對(duì)北京商報(bào)記者表示,公司前五大客戶變動(dòng)較大,主要系公司下游終端客戶為無(wú)人機(jī)整機(jī)制造商,呈現(xiàn)企業(yè)數(shù)量多、分布廣的特點(diǎn),同時(shí),公司業(yè)務(wù)布局全球,產(chǎn)品出口至全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái),全球民用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速,近五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24.14%。報(bào)告期內(nèi),公司依托于經(jīng)銷商/貿(mào)易商增加對(duì)全球不同地區(qū)以及不同垂直細(xì)分領(lǐng)域終端客戶的觸達(dá),經(jīng)銷商/貿(mào)易商因整合不同終端客戶需求,采購(gòu)規(guī)模相對(duì)較高,由此帶來(lái)主要客戶變動(dòng),具備合理性。
北京商報(bào)記者 馬換換 王蔓蕾
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