又一波降費(fèi)推廣潮，存款利率下調(diào)后頭部理財(cái)子再“卷”費(fèi)率，多款產(chǎn)品費(fèi)率逼近于0

　　記者 梁柯志

　　5月20日大行領(lǐng)銜引發(fā)銀行業(yè)集體下調(diào)存款利率以來，理財(cái)子公司迎來降息規(guī)模推廣的小高潮。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，近日，光大理財(cái)、興業(yè)理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)阮^部理財(cái)公司繼續(xù)發(fā)布階段性降費(fèi)率的通告。

　　5月28日，廣東華興銀行官網(wǎng)顯示，興銀理財(cái)添利日日新3號(hào)、添利9號(hào)等多款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行階段性降費(fèi)，其中最低的一款產(chǎn)品投資管理費(fèi)由0.3%降至0.09%。

　　信達(dá)證券報(bào)告顯示，2025年初至2025年4月底，興銀理財(cái)位居首位，發(fā)行數(shù)量為1842款；其次是平安理財(cái)，發(fā)行數(shù)量為1206款，接著是民生理財(cái)、華夏理財(cái)和光大理財(cái)，發(fā)行數(shù)量分別為1170款、1149款、1071款。

　　5月28日，華源證券研究所所長助理、首席分析師廖志明對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，一般情況下存款利率下調(diào)都會(huì)帶來理財(cái)規(guī)模的增長。4月份增長較多帶動(dòng)二季度整體增幅較大，預(yù)計(jì)6月份規(guī)模之后會(huì)有小幅回調(diào)。

　　多款產(chǎn)品費(fèi)率逼近于0，機(jī)構(gòu)人士：繼續(xù)下降空間有限

　　5月20日，大行集體下調(diào)存款利率，1年期定存利率跌破1%。理財(cái)子公司伺機(jī)而動(dòng)，再上一輪降費(fèi)推廣潮。

　　光大理財(cái)發(fā)布公告，將于2025年5月21日(含)至2025年12月03日(含)期間開展“陽光金豐利樂享198期(機(jī)構(gòu)專享)”理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。管理費(fèi)率用將由0.15%降至0.07%，銷售服務(wù)費(fèi)率由0.2%下調(diào)至0.08%。

　　不過，5月28日，某頭部理財(cái)子公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，降費(fèi)是理財(cái)公司近期一直采取的市場(chǎng)策略，降息和降費(fèi)兩者之間沒有直接關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　該負(fù)責(zé)人還稱，沒有專門就理財(cái)降費(fèi)下限的問題進(jìn)行過測(cè)算。

　　3月底，個(gè)別理財(cái)公司宣布產(chǎn)品費(fèi)率降至0。當(dāng)時(shí)，渤銀理財(cái)表示，為回饋投資者，決定將兩只固收類理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率從0.6%降為0%，目前市面上費(fèi)率為0的產(chǎn)品并不多見。

　　廖志明認(rèn)為，在費(fèi)率方面，目前理財(cái)公司階段性下調(diào)是市場(chǎng)策略，但是繼續(xù)下降空間有限。

　　季度首月沖刺成常態(tài)？全年規(guī)模增長或不高

　　實(shí)際上，進(jìn)入二季度以來，理財(cái)規(guī)模實(shí)際已經(jīng)開始回升。

　　華源證券報(bào)告顯示，2025年1月理財(cái)規(guī)模增量0.17萬億，2月增量0.13萬億，3月則下降1.11萬億，作為第二季首月的4月份則大幅增加2.2萬億。

　　5月28日，深圳某券商固收分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，一季度債市遭遇調(diào)整，理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)，影響了規(guī)模增長。第二季開始，尤其降準(zhǔn)降息的預(yù)期增大后，加上機(jī)構(gòu)的主動(dòng)營銷，理財(cái)規(guī)模重新恢復(fù)了增長。

　　不過，華源證券報(bào)告顯示，4月理財(cái)規(guī)模增長了2.2萬億元，超過2021-2024年的4月1.99萬億的平均增量。同時(shí)依據(jù)2021-2024年的5月理財(cái)規(guī)模平均增量0.08萬億的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年5月增量與之接近，意味著5月增長將明顯放緩。

　　廣州一投資者對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)候并未特別關(guān)注費(fèi)率高低，主要看機(jī)構(gòu)和收益走勢(shì)，此外代銷機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品選擇也有影響。費(fèi)率調(diào)整可能也是一種宣傳策略。

　　對(duì)于全年規(guī)模，華源證券報(bào)告預(yù)計(jì)2025年理財(cái)規(guī)模增量可能不高。主要是由于信用債收益率處于歷史低位，票息保護(hù)不足，理財(cái)收益率或難以跑贏5年定期存款，理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降。此外，隨著理財(cái)估值整改進(jìn)行，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)可能加大等因素影響。